美股AI明星股全线下跌！泡沫破裂or行情轮动？

原創

在美国CPI数据报喜后，美股市场一直疯涨的科技股跌了波大的！

当地时间7月11日，特斯拉（TSLA.US）突然暴跌8.44%，打破了之前连续十二天的上涨神话；“AI总龙头”英伟达（NVDA.US）也跌了5.57%，Meta（META.US）跌幅为4.11%，台积电（TSM.US）下跌3.43%。除此之外，苹果（AAPL.US）、微软（MSFT.US）、谷歌、亚马逊、博通等公司股价也都下跌超过2%。

据悉，美股“七巨头”市值一夜总计蒸发了近6000亿美元，创下2022年2月以来的最大单日跌幅。

然而，特斯拉的情况相对独特，其先前的股价走势与英伟达等AI领域的明星股并不趋同。近日，特斯拉宣布将自动驾驶出租车Robotaxi的发布日期从原先计划的8月延后至10月，这一决策无疑对其构成了显著的负面影响，这与其他AI科技股所展现的态势并不相同。

科技龙头能否再涨引争议

近年来，美股市场在人工智能这股热潮的推动下，迎来了新一轮的牛市。正因为如此，英伟达的市值得以迅速飙升，突破3万亿美元大关。同时，微软、亚马逊、台积电、博通等科技巨头也纷纷大涨，表现抢眼。

然而，随着大型科技股的持续飙升，那些坚决看多和看空的人之间的意见分歧也越来越大。

在看多阵营，全球最大规模资管巨头贝莱德，以及欧洲资管巨头法国巴黎银行资产管理机构等全球大型资管机构的基金经理和市场策略师们近期纷纷表示，预计人工智能将成为今年下半年全球股市的最重要投资主题之一，也是驱动股市创新高的核心驱动力。

而在前不久，知名美国“科技股鼓吹手”、韦德布什证券的股票研究董事总经理Daniel Ives在近日的报告中称，美国科技股的牛市“才刚刚开始”，他相信在未来一年，英伟达、苹果和微软将成为科技行业4万亿美元市值的争夺焦点，第二阵营也有充分的上升空间。

理由则是随着第四次工业革命的推进，企业和消费者对这些芯片的需求日益增长，英伟达的GPU芯片本质上就是科技领域的新黄金或石油。

而在看空阵营，高盛此前公布的一份报告则显示，有分析师预测，未来十年AI只能将美国生产率提高0.5%，对GDP增长的贡献累计仅为0.9%。因此，有分析师认为，AI技术的发展可能不会像预期的那样迅速，且其成本效益比可能并不如想象中的那么有吸引力。

更关键的是，6月20日，红杉美国合伙人David Chan发布了文章《AI的6000亿美元大问题》。在这份报告中，David Chan指出，人工智能公司每年必须赚取约6000亿美元才能支付其人工智能基础设施（例如数据中心）的费用。

毕竟AWS、Google、Meta、Microsoft等公司在2023年为OpenAI的ChatGPT等应用在其AI基础设施上投入了巨额资金。然而，他们能赚回这笔投资吗？David Cahn认为，这可能意味着大家正在目睹金融泡沫的增长。

再加上最近几个月，英伟达、亚马逊、Meta等大涨后的一些明星科技股都遭到了股东和高管的减持，更是让一些投资者怀疑起了明星科技股的前景。

而美股市场这一轮的上涨主要受巨型科技股的推动，一旦英伟达、苹果等公司“熄火”，美股是否会由升转跌，引发泡沫碎裂也引起了众多投资者的担忧。

美股市场无事，只是行情轮动？

鉴于美国CPI数据呈现积极态势，市场对美联储降息的预期显著增强，随后，巨型科技股普遍遭遇下跌，市场随之涌现出一种全新的观点。

有市场人士认为，正是因为预期美联储降息的时间从11月提前至9月让一些抱团资金的风险偏好大幅提升，这些资金才会选择撤出近期表现强劲的科技巨头，转而流向了小型股以及房地产相关股票。

证据则是，追踪“七巨头”的彭博指数则下跌了4.2%，而追踪小盘股的罗素2000指数（其成分股往往具有较低的信用评级和较高的借贷需求）在7月11日（当地时间）涨3.57%，录得去年11月以来的最佳单日表现，收于2022年3月以来的最高水平。

F/m Investments首席执行官Alexander Morris称，人们正利用这个机会重新配置投资组合，这凸显了市场正在寻找一些不同的东西——不同于只做多“七巨头”等科技股的交易。

美国布莱克利金融集团首席投资官Peter Boockvar则表示，如果说市场上有哪个领域需要降息，那就是中小型企业，因为对于他们来说，资本成本上升会令他们受到的影响最大。

哈里斯金融集团的Jamie Cox认为，轮动是牛市的命脉，这是个好消息。

总的来看，从7月11日美股科技巨头的大跌及罗素2000指数大涨等现象来看，不少专业人士认为美股迎来了轮动行情，市场开始雨露均沾，不再是像之前那样疯狂抱团明星科技股，而这对整个市场来说是一个好消息。

此外，美联储何时才会真正降息还未确定，对美股整个市场以及明星科技股的影响究竟如何仍需持续跟踪和分析。