贝莱德十万亿王国再扩容，有何启示？

原創

全球资产管理界的巨头贝莱德（BLK.US）财报相对炸裂！

2024Q2资产规模飙升，冲破10万亿美元大关！

财报显示，贝莱德的资产管理规模（AUM）已经飙升到了惊人的10.65万亿美元！

跟2023年末比起来，这可是增加了6,367亿美元呢！这是什么概念？就是他们的资产规模像坐了火箭一样，嗖嗖地往上涨！

那么，到底是什么原因让贝莱德如此牛气冲天呢？

财华社研究发现，这主要得益于贝莱德的内生增长和正面市场波动的影响。

2024年第2季，贝莱德的收入按年增长8%，受到资产管理规模扩大、基础手续费内生增长、技术服务收入上升所带动；季度经营溢利按年增长11%，摊薄后每股盈利增长10%，该公司于第2季回购了5亿美元股份。

作为资产管理公司，判断其是否成功的一个重要标准是资金流入情况。于2024年上半年，贝莱德录得净资金流入1400亿美元，其中第2季的净流入为820亿美元，因而带来了3%的手续费内生增长。

见下图，从资金流入的类别来看，流入最大的资产种类是固收，或基于美联储降息预期升温，固收资产的价格或见涨（固收资产的价格与利率呈反向走势），不过与利率见底、资金泛滥的2021年时相比，最近几个季度的资金流入量并不特别显著。

诚然，贝莱德不再满足于缓慢的内生增长，而继续对外扩张，因其长远内生增长目标是5%，远高于其第2季的内生增幅3%。

收购GIP与Preqin的用意何在？

2024年1月12日，贝莱德宣布以30亿美元现金和大约1200万股贝莱德普通股为代价，收购独立基建基金管理者Global Infrastructure Partners（GIP）。

创立于2006年的GIP是全球最大的独立基建管理者，资产管理规模（AUM）达到1,000亿美元，其超过40个组合公司产生年度收入750亿美元，覆盖基建股权和债务，专注于能源、运输、水务和污水以及数据行业。

值得留意的是，贝莱德的基建客户AUM超过500亿美元，由基建股权、债券和解决方案构成，自2011年推出以来持续增长，贝莱德与GIP合并，将形成1,500亿美元的基建资产管理规模。

贝莱德收购GIP的目的是触达后者的资本和基础设施资产规模，尤其是AI和能源转型的金融数据中心。

最近贝莱德热衷于投资可再生能源赋能的超大规模数据中心平台，期望以此把握绿色能源发展AI的机遇，这宗收购或剑指GIP的全球数据中心资产，贝莱德期望成为这一领域的最大运营商。预计此交易在2024年第3季完成。

2024年6月30日，贝莱德同意收购独立私募市场数据供应商Preqin，总代价为25.5亿欧元，约合32亿美元。

贝莱德透露，拥有20年历史的Preqin在全球覆盖19万私募基金，6万基金管理者、保险公司、养老基金、财富管理公司、银行和其他服务供应商。该公司预计，Preqin于2024年可产生2.4亿美元的经常性收入，而在过去三年，Preqin每年的收入增幅约达20%。

其目的是将Preqin的数据和研究工具与贝莱德一体化资产管理平台阿拉丁（Aladdin）的互补工作流程功能结合在一个统一的平台上，创建一个私人市场技术和数据提供平台。

此次收购为贝莱德的投资技术业务增加了一个高度互补的数据业务，标志着贝莱德向快速增长的私人市场数据领域的战略扩张。

贝莱德通过阿拉丁（Aladdin）平台为1000多家客户提供技术解决方案。

Preqin与阿拉丁的私募市场解决方案eFront的结合，可为基金经理和投资者在融资、交易采购、投资组合管理、会计和业绩等领域汇集数据、研究和投资流程提供便利。Preqin也将继续作为一个独立的解决方案提供。预计此交易可在2024年末之前完成。

总结

从贝莱德斥巨资收购GIP与Preqin来看，这家资管巨头的触角或要延伸到数据基础设施领域，尤其是涉及环保概念的数据中心方面。在当前最火热的AI发展中，数据中心的作用尤为重要，而数据中心的能源与环保更是基础设施的重要课题，GIP刚好能迎合贝莱德的需求。

另一方面，美元的降息周期快将展开，沉寂多时的一级市场或将再度活跃起来，AI带来了众多的科创概念，在活水的灌溉下，或将引发更多的风投和创投交易，Preqin正是AI风投的窗口，贝莱德收购Preqin不仅能取得有价值的数据，还能借此整合其私募投资资源，在下一个美元周期进一步扩张。