巴菲特的伯克希尔，下一个万亿公司？

原創

随着AI领域的热潮不断升温，英伟达（NVDA.US）的股价迎来狂飙，市值一度超过了3万亿美元。除了英伟达，台积电（TSM.US）、博通（AVGO.US）等一些科技股的股价同样表现强劲，其中台积电的市值曾一度突破了1万亿美元大关，而博通则被广泛认为有望成为下一个市值涨破万亿的公司。

然而，近期美股市场似乎迎来了风格切换，科技股普遍出现回调，台积电的市值早已跌破万亿，博通的市值也是一路走低，反倒是伯克希尔-B（BRK.B.US）的股价频创新高，目前市值超过9600亿美元，非常有希望成为下一个万亿股。

苹果表现强势，伯克希尔-B创新高

数据显示，2024年至今，伯克希尔-B的股价累涨了24.94%，而伯克希尔-A（BRK.A.US）则在今年上涨了23.71%。

对比来看，在美股市场的头部企业中，伯克希尔今年的股价涨幅只能算是中规中矩，显著弱于英伟达、台积电、礼来、博通等一些公司，但要强于特斯拉（TSLA.US）、Visa、联合健康等一些公司。

不过，仅从近期的表现来看，伯克希尔-B表现亮眼，已连涨7天并创下历史新高，显著跑赢下跌的科技股。

从原因上来看，有投资者指出，苹果股票占伯克希尔投资组合的40%以上。相较于其他科技股而言，近期的苹果要强势不少，还一度逆势创新高，目前市值仍高达3.5万亿美元，这或许是伯克希尔近期股价强势的一个原因。

而苹果近期走势强于其他科技股或许是因为公司接连迎来喜讯。

据Canalys发布的数据，2024年第二季度，全球智能手机市场连续三个季度增长，出货量同比增长12%，达2.88亿台。其中，苹果以16%的市场份额，排名第二。

另外，最新的数据显示，在2024年3月结束的12个月周期内，苹果在印度的收入较上年同期的60亿美元增长了约33%，达到近80亿美元，印度成为苹果全球增长最快的市场之一。

其中，于2024财年第二财季，苹果在印度市场确实实现了强劲的两位数百分比增长，销售额创出历史新高。

美股市场风格切换，伯克希尔受益？

除了苹果表现比较强势这个因素外，伯克希尔之所以能频创新高也和市场的风格转换有关系。

在科技股长时间的狂飙后，一些美股资金选择了高低切换，再加上降息预期升温，一些资金的风险偏好提升，目前美股市场的重心开始向价值股、小盘股等方向转移。

而伯克希尔体量巨大，通过其广泛的投资组合，涵盖了保险、能源、制造和消费等多个行业，同时公司本身拥有稳健的财务表现，重视股东回报。因此，被视为美股市场价值股的典型代表。

据悉，伯克希尔是标普500价值指数ETF-iShares（IVE.US）和罗素1000价值指数ETF-iShares（IWD.US）的最大成分股，这两只价值型ETF的走势和伯克希尔的股价走势非常类似。

因此，近期价值导向型股票的反弹是被视为是伯克希尔股价逆势上涨创新高的主要原因之一。

有投资者指出，伯克希尔很有可能在今年8月巴菲特94岁生日之前，达到1万亿美元的市值。而巴菲特仍然拥有该公司约14.5%的股份，价值不菲。

而美银美林美股和量化策略主管萨维塔·萨勃拉曼尼亚认为，投资者增加对周期性行业价值股投资的理由现在已变得更加充分。考虑到宏观环境，未来几年带领股市上涨的将会是大盘价值股。

威灵顿投资管理指出，价值股通常集中在成熟的周期性行业，如金融、能源、材料和工业。这些行业往往具有低市盈率、稳定的现金流、低增长率和高股息收益率的特点。相反，成长股通常与那些被视为创新或颠覆性的行业挂钩，比如科技、医疗保健和非必需消费品，这些行业往往市盈率较高。

威灵顿投资管理称，价值股的业绩表现并不一定与经济周期同步，在未来几年，结构性通胀和实际利率的上升都将有助于价值股的发展。

总的来看，美股市场目前已经在转换风格，而这种趋势可能被全球对冲基金加强。对于普通投资者而言，还是应该注意高位科技股的风险，尤其是在高位不要比机构更格局，同时可以多关注价值型股票。