龙头业绩不佳，二线品牌降价！奢侈品需求又凉了？

原創

7月24日晚（当地时间），开云集团（PPRUY.US）的股价在美股市场及法国股市均遭遇跳空大跌，跌幅分别为8.37%、4.54%。

与此同时，另一奢侈品行业龙头LVMH（LVMUY.US）股价继续下跌，两日累计跌幅超6%。

无风不起浪，LVMH和开云集团股价下挫，或受2024年上半年业绩不及预期影响，而遭到投资者抛弃所致。

那么，巨头业绩遇冷，是否正映射出奢侈品行业“凉凉”呢？

净利遭遇腰斩，古驰品牌表现差

开云集团是仅次于LVMH的全球第二大奢侈品集团，公司旗舰品牌是古驰（Gucci），收入占比较高。此外，开云集团旗下还有圣罗兰（Saint Laurent）、葆蝶家（Bottega Veneta）、巴黎世家（Balenciaga）、宝诗龙（Boucheron）、都都（Dodo）等品牌。

今年上半年，开云集团实现营收90.18亿欧元，同比下降11%，其中第二季度营收为45.14亿欧元，低于分析师预期。在利润端，开元集团下滑速度更加巨大。2024年上半年，开云集团归母净利润同比下降51%，至8.78亿欧元。

收入按地区划分，2024年上半年，亚太区营收28.97亿欧元，同比下降22%。其中，中国市场出现需求低迷的情况影响重大。西欧地区营收25.55亿欧元，同比下降7%；北美地区营收20.57亿欧元，同比下降9%；日本地区营收7.37亿欧元，同比增长8%。对此，不难发现，上半年开云集团营收只在日本一个地区录得正增长，而其他地区则全线下跌。

今年一季度以来，随着日元贬值趋势的延续，前往日本旅游及代购的热潮持续高涨，日本LV、古驰等在内的奢侈品的销售亦呈现出强劲的增长态势。而二季度随着部分奢侈品在日本市场提价，购买热度有所被抑制，增速方面也有所放缓。但是，从结果上来看，这种转变不足以抵消其他亚太地区需求下降。

上半年古驰（Gucci）的营收为40.85亿欧元，同比下降20%。这意味着古驰的降幅显著高于整体，可见拖了后腿。单季来看，古驰二季度营收20.06亿欧元，同比下降19%，远超此前分析师下降15.9%的预期。按照财报显示，上半年古驰在日本市场销售保持正增长态势。

此外，圣罗兰（Saint Laurent）上半年营收为14.41亿欧元，同比下降9%；葆蝶家（Bottega Veneta）上半年营收8.36亿欧元，同比增长3%，表现较好。

对于下半年的业绩，开云集团预计经常性营业利润可能同比下降约30%。这也是奢侈品行业目前面对的共同问题，需求疲软。

在本周二（当地时间）开云集团的劲敌LVMH披露，今年上半年，集团实现营收416.77亿欧元，同比下降1%，在有机基础上增长2%；归母净利润为72.67亿欧元，同比下降14%，低于市场预期。

据悉，LVMH财报显示，上半年以中国为代表的亚洲市场（除日本外）销售收入同比下降10%，其中二季度该地区销售收入下滑14%，表现不及预期。

奢侈品需求疲软，品牌开始降价

开云集团的首席财务官在业绩电话会上表示，奢侈品行业目前存在很多不确定性，注意到所有地区的消费者信心都脆弱，这可能会影响奢侈品的需求。

需要指出的是，行业遇冷，连头部的LVMH、开云集团都感受到了“寒意”，二线品牌的日子更加难过。

目前行业内已经有多个品牌开始通过降价来提振需求。

据了解，开云集团旗下的圣罗兰（Saint Laurent）已经降低了美国门店中畅销的Loulou包袋大部分尺寸的价格。WayBack Machine的数据显示，1月Saint Laurent小号手袋的价格为2950美元，如今降至了2650美元，但其价格仍然远超2020年底时的2050美元。

近期巴宝莉（BURBY.US）也将其中号Knight手袋价格下调了22%，该品牌创意总监Daniel Lee设计的所有包袋的价格平均下调了5%。

此外，巴黎世家（Balenciaga）、‌范思哲（VERSACE）、YSL也正通过大幅降价来重新赢得消费者青睐。

总的来看，目前奢侈品整个行业的需求都在转冷，下半年“寒意”或仍将持续，奢侈品企业的股价表现也都比较疲软，投资者需要留意行业景气度何时回暖。