东方甄选大跌逾22%，俞敏洪得了民心，却失了投资者的心？

原創

7月26日截至发稿，港股的东方甄选（01797.HK）重挫22.66%，报9.59港元/股，市值98.9亿港元，跌破百亿大关。

消息面，7月25日，东方甄选重磅官宣，主播董宇辉正式离职，不再担任公司雇员及关联公司管理职务。

此前，“与辉同行”因规模扩张，从新东方总部整体搬迁至新办公区，一度引发市场关于董宇辉可能“自立门户”的猜测，如今传言已经证实。

自去年年末以来，“顶流”董宇辉的小作文事件闹得沸沸扬扬，头部主播和公司平台之间的矛盾引发了舆论的轩然大波，很多“丈母娘粉”认为公司在压榨主播，纷纷为董宇辉鸣不平，不少名人如罗永浩等甚至直言，董宇辉应该单飞。

现在看来，终究还是“分道扬镳”了。

截至发稿，东方甄选抖音账号粉丝总数2985.4万，与辉同行粉丝总数为2166.7万，董宇辉个人账号粉丝总数为2650.3万。

值得关注的是，除董宇辉离职外，东方甄选也在另一项公告中披露了“与辉同行”股权处置方案，公告称拟以7658.55万元的代价向董宇辉出售与辉同行100%股权。

这意味着，东方甄选的全资子公司与辉同行，将正式从东方甄选独立出去，由董宇辉个人持有其100%股权。

公告中还提到，东方甄选将向与辉同行免费提供自主研发的信息系统，众所周知，直播电商不光是台面上的营销，台面下的供应链体系建设亦至关重要，此举意味着俞敏洪依旧支持与辉同行的发展，“扶上马还送一程”。

公告之余，俞敏洪发布《致东方甄选股东朋友的一封公开信》称，为了向宇辉表示感谢，除了已经支付承诺的全部待遇，已恳请董事会及薪酬委员会并取得同意，把与辉同行的全部净利润奖励给宇辉。

在最新的与辉同行公司易主公告中，2023年12月成立至2024年6月30日，与辉同行录得净利润1.41亿元，净资产为7658.55万元。不难看出，对于东方甄选来讲，与辉同行公司可是块优质资产。

显然，本次东方甄选或更具体地说，是俞敏洪老师做出了一个艰难的决定，忍痛放弃了这块可能不断升值的优质资产。

而宣布单飞的那一刻，董宇辉的直播间瞬间沸腾，大家纷纷恭喜董宇辉，礼物如潮水般涌来，这一幕也体现出直播电商时代粉丝经济的强大力量。同时也有很多人赞赏俞敏洪作为老一辈企业家的大气，对年轻后辈大力提携，更有网友直言，俞老师厚道、慷慨。

然而，得了民心的东方甄选，却失了投资者的心。

目前，失去“台柱子”的东方甄选将何去何从。此前，“东方甄选直播间”就一直面临着粉丝增长困难，销售下滑的窘境，公司内部管理出现混乱，甚至被老俞批评“做的乱七八糟”。

据飞瓜数据，在5月抖音带货达人榜中，作为后起之秀的与辉同行以5.33亿元销售额排名第二，而东方甄选仅仅排名第6。

财务方面，东方甄选2024财年中期报告（2023年6月1日至2023年11月30日）显示，公司营收达27.95亿元，同比增长34.4%，实现归母净利润2.49亿元，同比下滑57.4%，公司陷入增收不增利的尴尬境地。

此外，针对“董宇辉”这一在直播领域具有显著影响力的头部大IP，其价值显然无法仅仅通过单一的财务数据来全面且准确地衡量。

7月26日截至发稿，东方甄选股价暴跌22.66%，甚至不乏投资者质疑公司的核心资产是否存在被“贱卖”可能，股东权益或被侵害，与此同时，新东方（09901.HK）亦大跌5.65%。

在公告中，东方甄选指出，由于转让代价与辉同行公司截至2024年6月30日的资产净值相同，故预计于出售事项完成后，将不会从出售事项中产生收益或亏损。

东方甄选强调，“出售事项所得款项净额预计将用于进一步开发向本集团消费者提供的高质量产品及服务及作为本集团一般营运资金。惟无论如何，董事会预计出售事项将不会对本集团财务状况或营运产生任何重大不利影响”。

香颂资本董事沈萌则认为，这次正式分开也是对此前早已貌合神离的挽留的最终章，双方对这一天早就做好了准备。继续强留也不会为上市公司带来更大收益，不如放手。同时他还认为，作为香港上市公司，话说得再漂亮，也不敢私相授受、损害股东利益，否则将陷入无尽的法律诉讼，所以这笔交易不存在贱卖。

或许是早有考虑，为了对冲董宇辉离职对公司股价的潜在影响，东方甄选抛出了一份股份回购方案。公司表示，一年期间不时在公开市场购回价值不超过5亿元的股份。

此外，7月26日下午三点，东方甄选将召开股东交流电话会议，就业务更新之事向股东及潜在投资者提供有关公司最新发展资料并回答问题。

小结

整体来看，尽管东方甄选作为国民关注度极高的公司，近半年以来风波不断，但对比过往的李子柒、程十安等主播与MCN机构间的纠纷，董宇辉与俞敏洪以及东方甄选之间已经算是“分手快乐”，不失文化人的“体面”。

未来，从“同行（xing）”变“同行（hang）”的两家公司，还是否有“继续合作”的可能，此外，中小股东利益是否受损，后续是否出现新一轮风波，投资者且拭目以待。