OpenAI的“鲶鱼效应”，刹停科技股大牛市？

原創

在市值突破纪录高位后，近日众多大型科技股纷纷回落。

刚刚公布业绩的谷歌（GOOG.US）和特斯拉（TSLA.US）因为业绩不讨好，股价连续两天大跌。今年的模范生英伟达（NVDA.US）股价也接连下跌。

华尔街对大型科技股下跌因由的猜测主要包括：AI投入过高，而收益不佳，或需要修正估值；大型科技公司业绩不理想，资金开始获利回吐。

这些消息似乎都围绕AI进行，前年为人工智能产业带来突破的OpenAI偶然处于风眼的中心，有指OpenAI已几乎耗尽投资金额，但变现前景似乎并不如预期，这消耗了投资者对AI发展的憧憬。

另一方面，OpenAI带来的突破性革新，或动了大型科技上市公司的“奶酪”，让投资者对它们依赖甚深的主营业务前景感到忧虑。

OpenAI要动谷歌的奶酪？

2024年7月25日，OpenAI的官网上悄然上线了搜索引擎SearchGPT雏形，目前面向少量用户和出版商进行测试。据其介绍，这款全新的AI搜索功能旨在为用户提供快捷及时，且来源清晰并具有相关性的应答。

这或直接对谷歌（GOOGL.US）的搜索业务构成竞争。

谷歌近期推出了AI Overviews，用户可以在谷歌搜索栏上方看到问询回复摘要，而管理层在2024年第2季的业绩发布会上提到，18至24岁年轻用户较常使用这一功能，目前已在美国推出，并且将会在今年余下时间扩大使用规模和地区市场。

不过，外媒报道谷歌用户对AI Overviews的反馈不太正面，认为使用该功能得出的问询结果意义不大，或不准确。

尽管YouTube广告营收和谷歌云的贡献持续提升，搜索业务仍是谷歌无可撼动的主要收入来源。按照财华社的估算，于截至2024年6月末止的12个月，谷歌搜索业务贡献的总收入或达到1,867.11亿美元，大约占谷歌总营收的56.87%，而且也是谷歌最主要的利润来源。

最近12个月，包括谷歌搜索、YouTube、网络广告、订阅、平台和设备收入在内的谷歌服务合计分部经营溢利为1,082.38亿美元，完全抵消了谷歌其他投资业务（例如无人驾驶初创公司Waymo）等的亏损。

OpenAI推出SearchGPT或对谷歌在搜索引擎方面所进行的AI变革构成竞争。

值得留意的是，OpenAI背后大股东是谷歌的竞争对手微软（MSFT.US），微软的搜索引擎Bing若整合了OpenAI的人工智能优势，将如虎添翼。

一直以来，出版界对于搜索AI功能都存在版权担忧，OpenAI表示，SearchGPT将致力于与出版商和创作者合作，帮助出版商与创作者触达用户，而这或反过来有助OpenAI取得优质内容。

OpenAI要绕过英伟达实现芯片自给？

OpenAI的开创性AIGC功能触发了华尔街对于AI相关产业链的投资热情，英伟达的AI芯片因而受到追捧，英伟达的股价也水涨船高。

早前调研机构The Information透露，OpenAI一直与包括博通（AVGO.US）在内的半导体设计厂商就开发新芯片进行商讨，并暗示这家AI初创公司寻求脱离对英伟达的依赖，培育自己的AI芯片供应链。

OpenAI崛起所带来的连锁影响，人工智能独角兽在世界各地冒起，而大型科技公司为了在未来的AI时代不落后，也纷纷加码构建AI基础架构和生态体系，一下子带动了对英伟达AI芯片H100及未来更先进AI芯片的需求。

不过，由于AI芯片涉及的技术含量极高，造价昂贵，而主要的代工厂台积电（TSM.US）相应产能或未能及时跟上，尤其是正面对今年以来最强台风，台积电的供应链未知是否受到影响，这可能令晶圆的供应更加紧缺。

作为代工厂，台积电的产能固然会影响市场，但需要注意的是，在技术上，英伟达AI芯的其他价值含量同样高昂，这包括英伟达自身的设计能力、平台能力、技术能力等。

也就不难理解OpenAI有绕过英伟达的意图。

事实上不仅OpenAI嫌弃英伟达的AI芯片昂贵，OpenAI的早期创始人马斯克，也在最近的特斯拉2024年第2季业绩发布会上提到英伟达的AI芯让人负担不起，特斯拉也正在加倍努力开发 Dojo，并设定了与英伟达的竞争路径。

树大招风，英伟达的竞争优势，使其成为各大科技公司的头号竞争对手，这场由OpenAI掀起的AI芯片需求热潮，最后或以各大科技企业自行开发AI芯片排挤英伟达收场。

总结

人工智能是人类文明发展到特定阶段的必然产物，而且人工智能很可能带来从供应、生产到消费和服务的重大变革。OpenAI在正确的时点，把握了正确的风向，掀起了一场AI革新，也搅动了现有各大科技企业的利益。

硅谷从不缺乏创新，时代在向前推进，淘汰掉适应不了时代发展的企业。尽管作为这场革新的始作俑者，OpenAI却未必能一直站在浪潮的前端。只有那些顺应潮流的企业，才能最终取胜，OpenAI只是这一浪的弄潮儿，能否始终取胜，将取决于它的创新性和适应性。

同样，因为它而带来的技术革命，将改变许多科技企业的命运，例如英伟达，从加密货币的大跌中咸鱼翻生，靠的还是OpenAI的契机。OpenAI这条“鲶鱼”激活了市场的同行企业，但成与败也仅为一线之差，谁适应不了变化就会被淘汰，不论英伟达、谷歌还是OpenAI，若它们无法一直保持竞争优势，最终也会被市场淘汰掉。