南向资金疯狂涌入！港交所值得“抄底”？

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2014年4月10日，中国证监会正式批复上交所和香港交易所（00388.HK）开展沪港股票交易互联互通机制试点，简称沪港通，包括沪股通和港股通（沪），这也标志着香港和内地股市进入了“互通时代”。同年11月17日，沪港通下的股票开始交易。

两年后的11月15日，包括深股通和港股通（深）的深港通宣布全网测试，模拟业务开通首日运行场景，并在随后不久正式推出。

总的来看，沪深港通包括两个方向，其中沪股通和深股通合称陆股通，也就是有着“聪明钱”之称的北向资金，指的是从香港流入A股市场的资金；而港股通（沪）和港股通（深）合称港股通，也被称为南向资金，指的是从内地流入港股市场的资金。

据悉，自2015年以来，港股通的投资标的经过多次扩容，截至8月1日已达到561只，包括股票和ETF，进一步丰富了南向资金的可投资标的。

值得注意的是，虽然近年港股表现欠佳，但南向资金却在持续流入，加码抄底港股市场。

年内南向资金流入金额已远超2023年

Wind数据显示，截至8月1日，年内南向资金累计净流入额则达到约4277.60亿港元，远超2023年的3188.42亿港元与2022年3862.81亿港元，买入之势相当疯狂。

需要指出的是，根据公告，自2024年8月19日起，沪深交易所将调整沪股通、深股通以及港股通的交易信息披露机制。其中，南向资金的盘中实时数据披露将成为历史，不再实时披露盘中数据，而是统一在收盘后公布当日的成交总额及总成交笔数等信息，并按月度、年度公布汇总情况。

有业内人士称，即便南向资金不再盘中披露实时数据，也难以“影响”南向资金持续净流入的趋势。

Wind数据显示，从目前（截至7月31日）的持股市值来看，银行板块（按申万的分类）最受南向资金的青睐，近年的高股息行情也助推了这种趋势；其次是腾讯控股（00700.HK）所在的传媒行业，再往后则是通信、石油石化、医药生物等行业。

从个股的角度来看，腾讯控股是南向资金持有最多的港股；另外，南向资金持有市值排在前十的还有中国海洋石油（00883.HK）、中国移动（00941.HK）、建设银行、工商银行、汇丰控股（00005.HK）、美团-W（03690.HK）、中国银行、小米集团-W、中国神华。

不过，从近1个月的短期趋势来看，腾讯控股、工商银行、建设银行是南向资金净买入额排在前三的港股；而南向资金近1个月净卖出比较多的则是美团-W、汇丰控股、香港交易所、中国宏桥、中国神华等公司。

值得一提的是，近期仍有多家机构及专业人士看好港股市场的前景。

其中，中泰证券研报指出，中国基本面料保持温和修复，政策基调延续“以稳为主”，料出台强刺激政策的机会不大，“生产强、需求弱”的格局会维持一段时间，企业盈利修复或较波折。美国通胀及就业有序放缓，经济温和增长，预计美联储最早于今年9月降息，边际利好港股流动性。恒指估值处于历史较低水平，上市公司积极回购及加大分红有望提升估值修复空间，预计港股下半年有望呈现震荡式上涨的态势。

中欧基金投资总监王健也表示，当前港股板块具有较高的估值吸引力。

南向资金持续流入助力港交所业绩提升

在港股市场前景向好的大背景下，南向资金的持续流入之势或将延续，也能为港股市场注入更多流动性。

港交所的2024年一季报显示，期内联交所的股本证券产品日均成交额为891亿港元，而港股通的日均成交额已达到310亿港元，或占35%。

另外，港交所一季报还显示，期内股本证券产品的交易费为6.54亿港元，较2023年第一季下跌22%，与股本证券产品平均每日成交金额的跌幅一致。交易费包括沪股通及深股通费用收入1.11亿港元，以及港股通费用收入4600万港元。

需要指出的是，自2021年的高点滑落至今，港交所的股价已经累跌超过57%，在南向资金交易规模持续扩大的趋势下，本就是港股通标的之一的港交所值得投资者关注。