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迪士尼:业绩扭亏却难改跌势,市场为何不买账?
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日期:2024年8月8日 下午7:16作者:云知风起 編輯:Annie

8月7日(美东时间)美股盘前,流媒体和娱乐巨头迪士尼(DIS.US)公布了2024财年第三财季(截至6月29日)的业绩,有喜有忧。

而从市场反馈来看,迪士尼的股价在8月7日放量下跌了4.46%延续了近期的跌势。

迪士尼的业绩报告有哪些值得注意的地方?

营收略超预期,净利扭亏为盈

数据显示,期内迪士尼的营收为231.6亿美元,同比增长近4%,略超市场预期;实现归母净利润26.2亿美元,成功扭亏;另外,第三财季调整后的每股收益为1.39美元,亦高于预期。

不过,迪士尼扭亏为盈的背后并不简单。据了解,2023财年第三财季之所以亏损4.6亿美元,是因为当时有一笔26.5亿美元的重组和减值费用。

不过,迪士尼的CEO对此评价称:“对于迪士尼来说,这是一个强劲的季度,这得益于娱乐板块在票房和DTC方面的出色业绩,因为我们合并后的流媒体业务首次实现盈利,比之前的预期提前了一个季度。尽管我们的体验板块第三季度表现疲软,但公司调整后的每股收益增长了35%,凭借我们互补和平衡的业务组合,我们有能力通过一系列独特而强大的资产继续推动收益增长。”

流媒体业务带动娱乐部门扭亏为盈

从具体的业务来看,第三财季,迪士尼流媒体业务的营收为63.8亿美元,营业利润为4700万美元,去年同期则是亏损5.1亿美元。

据悉,这也是迪士尼自2019年推出Disney+以来,流媒体业务首次实现盈利,实现了实质性提升。

迪士尼目前的流媒体部门包括旗舰平台Disney+、综合娱乐服务Hulu和以体育为重点的ESPN+。而8月6日(当地时间),迪士尼再次宣布将对流媒体服务提价,其中价格最低的含广告版Disney+提价25%至每月9.99美元;无广告版Disney+将提价14%至15.99美元;绑定Disney+和Hulu的含广告套餐价格上涨10%至每月10.99美元。提价将于10月17日生效。Hulu和ESPN+也将涨价。

值得一提的是,流媒体业务走向盈利也帮助迪士尼的娱乐部门成功实现扭亏为盈,这亦是娱乐部门自2022年初以来的首次盈利。

主题公园业务萎缩,预期第四财季继续下滑

和流媒体业务的情况相反,第三财季迪士尼的主题公园业务表现不佳,期内营收同比增长2%至83.86亿美元,但营业利润下降3%下降至22.2亿美元,这也被视为是迪士尼绩后下跌的主要原因。

迪士尼:业绩扭亏却难改跌势,市场为何不买账?

其中,美国和加拿大的主题公园业务收入同比下降6%,至13.5亿美元,低于预期,主要系成本增加和消费者需求疲软。

迪士尼还预计,主题公园业务将面临更多挑战,第四财季营收将下降数个百分点,原因是美国市场需求持续疲软,以及巴黎迪士尼乐园受到奥运会冲击等。

主题公园三季度业绩就表现疲软,如今预期第四季度还将下滑,这也无疑会引起投资者的担忧。

近期频遭下调目标价

值得注意的是,其实在绩后下跌之前,迪士尼就遭到多家机构下调目标价。

摩根士丹利近日维持了对迪士尼的“增持”评级,但将目标价下调20美元至110美元。摩根士丹利指出,近期的抛售反映了对宏观背景的担忧,尤其是对其主题公园的担忧,但这是一个买入机会。

摩根士丹利认为,主题公园和度假村对投资者具有独特的吸引力,是长期盈利增长的关键驱动力,并支持迪士尼股票的溢价倍数。漫威和皮克斯动画工作室的业绩改善“快于预期”,今年的电影表现远超预期。展望未来,大摩表示,迪士尼将需要继续证明工作室能交出成绩、在主题公园指引和业绩的能力,并将DTC的利润率提高到两位数。

华尔街机构Rosenblatt Securities近日也将迪士尼的目标价从129美元下调至122美元。

不过,需要指出的是,虽然遭到一些机构下调目标价,但目前迪士尼的股价不到86美元,理论上距离上述机构给出的目标价仍有很大的空间。

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