MSCI指数成份股出现重大变动 中国中免等H股遭剔除

北京时间今天早上，MSCI公布了其所有指数的2024年8月指数审议结果，其中也包括MSCI中国指数。

对此中金公司结合调整结果点评分析如下，此次MSCI中国指数调整，新增2只、剔除60只。

具体来看，纳入2只成分股，均为A股，分别为华能水电(600025.SH)和胜宏科技(300476.SH)。

而剔除60只成分股。其中，剔除5只港股，分别为中国中免(01880.HK)、福莱特玻璃(06865.HK)、赣锋锂业(01772.HK)、广发证券(01776.HK)和海吉亚医疗(06078.HK)。

另有55只A股被剔除，分别为爱玛科技(603529.SH)、中航产融(600705.SH)、福田汽车(600166.SH)、中国宝安(000009.SZ)、中国电影(600977.SH)、振华科技(000733.SZ)、中船科技(600072.SH)、大参林(603233.SH)、第一创业(002797.SZ)、越秀资本(000987.SZ)。

同时调整后的成份股数量从655只减少至597只(A股432只，权重15.2%；港股148只，权重75.3%；中概股14只，权重9.2%；B股3只，权重0.2%)。

MSCI还调整了15家公司的自由流通因子(FIF，Foreign Inclusion Factor)、以及150家公司的纳入股本数，也将因此会对成分股在指数内权重产生变化。

潜在影响：关注对建发国际集团、滔博与拼多多等的正面影响；对广发证券、赣锋锂业以及福莱特玻璃等的负面影响

从绝对权重变化幅度来看，中金公司测算，受此次调整影响，拼多多、工商银行、华能水电、泡泡玛特以及紫金矿业等的权重增加排名靠前，从0.7%到0.2%不等。相反，阿里巴巴-SW、腾讯控股、海吉亚医疗以及美团-W等因摊薄或剔除影响，在指数中权重的下降最大，从0.2%到0.05%不等。

注：预计权重增加较大的个股

注：预计权重减少较大的个股

从交易和调仓角度，还需要结合个股的日均成交情况来判断其具体影响。基于当前920亿美元规模(假设相当于当前MSCI中国指数整体1.84万亿美元市值的5%左右)的被动型基金追踪MSCI中国指数的假设，并结合个股各自过去20天的日均成交金额，可以测算预计交易被动资金流入流出所需时间较长的个股。

注：预计交易被动资金流入所需要的时间最长的个股

注：预计交易被动资金流出所需要的时间最长的个股

8月30日收盘后调整

中金公司指出，从时间安排上，上述所有调整将于8月30日收盘后实施。资金流向上，根据指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差，通常会选在最后一天也就是8月30日调仓，因此往往会看到权重变动较大个股成交的“异常”放大，特别是在尾盘。相比之下，主动型资金则并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。特别的，他们建议关注部分流动性较差的个股潜在影响。

股价影响上，待结果宣布后但在正式实施日之前，也会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股，特别是那些此前市场未完全预测的意外结果。不过需要注意的是，虽然被动资金在调整正式实施日“必须”按照权重变化进行调仓，但这一期间的股价实际变动却未必与权重调整方向一致，反而会更多受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比影响，此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。

文章来源：财联社