请输入关键字:

热门搜寻:

【美股解码】中资四大科技巨头季绩大比拼
原創

日期:2024年8月27日 下午7:59作者:毛婷 編輯:Anna

电商平台拼多多(PDD.US)公布了2024年6月财季业绩后,中资四大科技龙头腾讯(00700.HK阿里巴巴(BABA.US)及百度(BIDU.US)已先后公布了6月财季业绩,以下我们来比较一下四大巨头的季度业绩表现。

拼多多经历成长之痛

不论从收入来看,还是从利润表现来看,拼多多的6月财季表现都最为出色,收入同比增85.65%,非会计准则净利润同比增长125.50%,远高于腾讯的收入及非会计准则净利润增幅分别7.98%和52.64%。

然而,拼多多的绩后股价却下挫超28%,最主要的原因是管理层在业绩发布会上表示,拼多多的强劲增长将难以持续,而且该公司未来将投入更多资源扶持商户和研发,从过去的流量取胜转变为高质量发展,肯定会影响到以后的盈利能力。加上海外业务也受到了多重因素的影响,业绩的高速增长恐难以维持。

反观阿里巴巴(09988.HK)和腾讯,两家毋庸置疑的龙头都走过了拼多多正在经历的成长之痛,流量红利期已过,阿里巴巴和腾讯均已调整了战略,前者进行了结构重组和优化,从容接受了从高速增长到回馈股东的心路历程,而腾讯则在做好既有业务的同时,从社交平台的演变中寻找新的业务增长动力。

见下图,就收入规模而言,阿里巴巴依然是季度收入最高的科技企业,拼多多的收入增长很快,但是从这两个季度来看,增速已有放缓迹象,从规模上依然难与阿里巴巴媲美——尽管它们的主营业务都是电商。

【美股解码】中资四大科技巨头季绩大比拼

就2024年6月财季而言,腾讯的盈利能力得到了较大的提升,毛利率按年提升了5.83个百分点,至53.31%;非会计准则净利润率按年提升10.41个百分点,至35.57%。也因此,其股价表现及估值也领先其他科技同行。

【美股解码】中资四大科技巨头季绩大比拼

百度(09888.HK)一直坚持投资的人工智能和无人驾驶技术正在变现路上,但变现的收入规模仍偏小,尚不足以为其核心业务带来可观的增值,也因此,百度无论估值还是股价表现,均低于其他科技同行。

【美股解码】中资四大科技巨头季绩大比拼

拼多多重营销,阿里重研发

尽管拼多多在2024年6月财季的业绩发布会上表示,未来会增加研发投入,但是就当季业绩来看,拼多多在营销方面的资源投入依然十分高,达到260.49亿元(单位人民币,下同),同比增长48.49%,占了总收入的26.84%,远高于腾讯的5.68%、阿里巴巴的13.44%。

不过,从最近几个季度的数据来看,拼多多的营销投入增速已显著放缓,见下图,在收入中的比重持续下降,不过仍远高于同为电商平台的阿里巴巴。

【美股解码】中资四大科技巨头季绩大比拼

而说到研发,规模上来说,游戏是顶梁柱的腾讯,研发开支规模最大,金额高达172.77亿元,不过就研发开支与收入规模的相对值而言,百度在研发方面的投入最狠,2024年6月财季研发开支占收入的比重达到了17.36%。不过百度研发投入最大的AI和无人驾驶汽车已开始变现,其研发投入的增速也显著放缓。

拼多多的研发开支不论是规模还是增幅,都远不及其他科技同行:2024年6月财季,拼多多的研发开支只有29.09亿元人民币,仅相当于阿里巴巴的22%左右,增幅也仅6.41%,远低于阿里巴巴的27.79%,占总收入的比重只有3.00%,而阿里巴巴的研发投入占了收入的5.50%。

【美股解码】中资四大科技巨头季绩大比拼

见下图,就研发支出占总营收的比重而言,百度依然占据领先位置,腾讯也有所加码,阿里巴巴则继续维持,而拼多多在下降,一个原因可能与其收入增速更快有关,未知拼多多未来转变策略,是否会增加研发投入。

【美股解码】中资四大科技巨头季绩大比拼

结语

2024年6月财季已结束,腾讯、阿里巴巴、百度和拼多多交出了对得起自己过去一个季度努力的成绩单,但是资本市场更关注的是它们未来的发展。

腾讯未来的增长点在于:在游戏产业竞争加剧之际,其游戏业务能不能保持当前的增长态势,社交平台的变现能力会不会进一步提升,以及投资业务会否变现。

重组结构后的阿里巴巴,会不会开创出新的发展和盈利模式,在全球消费模式的转变中,能不能找到另一条新的增长之路。

百度花重金投入已久的人工智能和无人驾驶解决方案,终于见到了变现的曙光。然而,其管理层已预告,短期内不大可能带来重大贡献,可能需要更漫长的等待,也为其估值蒙上了不确定的阴影。

拼多多意识到,花无百日红,流量不能吃一辈子,未来将加大投入探索高质量发展的生存之道,因此当前的高速增长和高利润将难以维持,资本市场前期已给予了拼多多过高的估量,对于新的前景更新,资本市场的调整幅度会有多深?值得留意。

财华网所刊载内容之知识产权为财华网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。

如有意愿转载,请发邮件至content@finet.com.hk,获得书面确认及授权后,方可转载。

更多精彩内容,请登陆
财华香港网(https://www.finet.hk/)
财华智库网(https://www.finet.com.cn)

现代电视(http://www.fintv.hk)

相關文章

8月27日
【美股解码】拼多多的觉醒?流量红利期已满
8月23日
【美股解码】显著减亏!B站进入“击球时刻”?
8月23日
研发能否改变网易的“天命”?
8月22日
【美股解码】亏损15.6亿,陆控跌超15%!消费金融业务却成亮点
8月21日
【美股解码】蜜月期已过?沃尔玛与京东那些事儿
8月16日
【美股解码】解密新加坡主权基金淡马锡
8月14日
【美股解码】利润大涨的腾讯音乐,为何遭投资者抛弃?

视频

快讯

17:38
10月证券交易印花税为154亿元 是去年同期2.5倍
17:30
【盈喜】EPS创健科技(03860.HK)料中期扭亏为盈纯利约1600万港元
17:27
万泰生物:九价HPV疫苗男性临床试验申请获药物临床试验批准通知书
17:17
益美国际控股(01870.HK)附属取得山西电力交易中心市场售电许可牌照
17:15
财政部:前10月证券交易印花税866亿元 同比下降46.4%
17:05
阳光保险(06963.HK)首十月产寿险原保险合同保费收入约1140.59亿元
17:01
财政部:1-10月全国一般公共预算收入184981亿元 同比下降1.3%
16:54
【盈警】金石控股集团(01943.HK)料中期亏损净额约6200万至6400万港元
16:33
鲁抗医药:子公司赛特公司药品盐酸艾司洛尔注射液通过仿制药一致性评价
16:33
元亨燃气(00332.HK)不再适宜将华亨能源的业绩综合入账