券商板块再现超级合并！中州证券是否值得关注？

原創

9月5日晚间，中国证券行业再度迎来标志性事件！

据悉，国泰君安（601211.SH，02611.HK）、海通证券（600837.SH，06837.HK）双双发布公告称，同步停牌谋划重大资产重组。

此次国泰君安、海通证券的合并是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例。

受此消息的刺激，9月6日A股市场的证券板块出现了一些异动，天风证券和国海证券录得涨停，中国银河、申万宏源等多只券商股迎来上涨。

值得一提的是，在两家业内“巨鳄”官宣合并后，其他的一些券商也引起了投资者的广泛关注。

其中，中州证券（01375.HK）亦是一家在港、A两地上市的券商，其在A股市场的股票简称为中原证券（601375.SH），公司主营业务包括证券经纪业务、信用业务、期货业务、投资银行业务、投资管理业务、自营交易业务和境外业务。

从业绩层面来看，中州证券的收入及利润规模不算太大，但好消息在于公司一直处于盈利状态，这一点要强于大批在港上市的企业。

另外，近日中州证券披露了2024年的中期业绩。

数据显示，上半年，公司实现营收11.99亿元（人民币，下同），同比增长14.62%；实现归母净利润2.01亿元，同比增长20.31%。

分业务来看，上半年，证券经纪业务收入为3.21亿元，减少0.08亿元；自营业务收入为4.56亿元，同比增加1.08亿元，主要为本期投资业务收入增加；投资银行业务收入为0.21亿元，减少0.02亿元；信用业务收入为1.99亿元，减少0.08亿元；期货业务收入为2.88亿元，增加1.49亿元，主要为本期子公司豫新投资大宗商品销售收入增加。

总的来看，近两年国内资本市场表现不佳，中州证券能在2024年上半年实现利润增长，整体表现是比较亮眼的，且利润端的增速显著超过了收入端的增速，显示出公司上半年经营效率得到了提升。

不过，相较于业绩表现而言，中州证券的股价表现就要逊色许多。

数据显示，自2015年以来，中州证券的股价就进入了漫漫熊途之中，年内已累跌5.02%，港股最新市值仅为48.29亿港元。

另外，随着股价持续疲软，中州证券的交投也逐渐变得清淡，有时日成交额不足百万港元，长期发展下去有沦为仙股的风险。

而好消息在于，中州证券2024年中期的业绩还不错，在行业景气下行周期依然能实现稳健盈利，表现要强于天风证券、华西证券、国联证券等大批同行。

另外，在股价大幅下跌后，中州证券的港股总市值明显要低于2024年中期末的现金及现金等价物总额139.77亿元人民币，这或许预示着中州证券的港股下跌过多，存在着修复的需求。