【美股解码】苹果硬撼三叠屏，巴菲特卖对了吗？

原創

2024年9月10日凌晨，苹果（AAPL.US）在加州总部举行发布会，展示了最新款的iPhone、AirPods和Apple Watch。

其中，iPhone作为苹果公司总收入的近52%以及产品总收入的超68%，备受瞩目。消费者对于iPhone的更新寄予厚望，期望其能够打破近年来缺乏创新的僵局，并对苹果自主研发的A18芯片性能充满期待。

不过，最能引发其话题性的还是与华为三折叠屏的比对，华为赶在苹果发布会之前的9月7日中午，开始推出其三折叠屏Mate XT的预订，据指已获得200万预约，而华为将于9月10日下午2:30时正式发布这款新机，并会在9月20日开始销售，与最新款iPhone的正式销售日期在同一日。

苹果手机的看点

相较于iPhone 16，专业升级版的iPhone 16 Pro以及iPhone 16 Pro Max更值得引起关注，原因在于它们相较于iPhone 16拥有更为高端的配置、更为全面的功能以及更加专业的性能。

1）屏幕更大更纤巧，iPhone 16 Pro和iPhone 16 Pro Max的显示屏分别为6.3英寸和6.9英寸，比之前的版本都大，而且拥有苹果产品迄今为止最窄边框。

2）由苹果自研的第二代3纳米芯片A18 Pro驱动，配备16核神经网络引擎和6核图形处理器，速度提升两倍，并驱动全新相机控制功能，可以在侧面调节相机设置，并配备5倍长焦镜头和四个录音棚级麦克风。

3）软件方面，新款iPhone将适用于iSO 18：眼动控制，只需用眼镜盯着屏幕，即可控制相应操作；Siri一旦激活即可出现发光效果；卫星信息；ChatGPT直接接入Siri，用户终于可以用到姗姗来迟的iPhone版人工智能，但由于ChatGPT并未进入中国，跟中国用户没啥关系。

不过这一切，对于国内华为用户来说，都不算什么，认为华为的高端手机非凡大师Mate XT都能轻松超越。

同日下午两点半的发布会上，华为已宣布其最新款Mate XT将配备AI功能，可以AI翻译、AI修图，并配备键盘，手机当电脑使用。

这款被誉为年度“机皇”的最新款手机采用三折叠屏，展开最大10.2英寸，展开最薄3.6mm，256GB版本售价19,999元人民币，512GB版本售价21,999元人民币，1TB版本售价23,999元人民币。

对比之下，iPhone 16 Pro和iPhone 16 Pro Max的256GB版本分别为8,999元人民币和9,999元人民币起，512GB版本分别售价为10,999元和11,999元起，1TB版本分别为12,999元人民币和13,999元人民币。

尽管iPhone 16 Pro和iPhone 16 Pro Max的定价要比Mate XT低近一半，却并没有阻挡国内消费者的狂热。在Mate XT未发布定价和内核配置时，已获过百万人预约，价格也被炒高。

另外，中国用户更担心的是苹果与腾讯（00700.HK）就微信的“苹果税”谈判走向，若微信下架，意味着苹果将失去中国市场。

iPhone中国销量堪忧？

调研机构Canalys的数据显示，2024年第2季全球智能手机市场连续第三个季度实现正数增长，按年增长12%，出货量达到2.88亿台，三星依然是全球领导者，拥有18%的市场份额，并重申其高端市场优先的战略前景。排名第二的苹果市场份额较上年同期下降1个百分点，至16%，小米（01810.HK）则紧追其后，市场份额按年上升2个百分点，至15%，排名第三，见下图。

不过在中国市场，iPhone却跌下了前五。

Canalys的数据显示，中国的智能手机市场于2024年第2季按年增长10%，出货量超7000万台，Vivo蝉联第一，出货量按年增长15%，约1310万台，占据19%的市场份额，主要得益于线下渠道和618购物节线上营销的推动。

Oppo则位列第二，主要因为推出Reno 12系列新款手机。荣耀排名第三，出货量按年增长4%。华为则排名第四，出货量约1060万台。小米的出货量按年增长17%，排名第五，出货量为1000万台，主要得益于第一款纯电动汽车SU7带来的营销效应，推动其K70和旗舰14系列的强劲销售。iPhone仅在中国排名第六，市场份额为14%，出货量按年下降2%。

从数据对比可以看出，2024年第2季度国内智能手机出货量的增幅虽保持双位数，但低于全球的整体水平。从国内主要智能手机品牌的交货量来看，Vivo、华为和小米增长非常强劲，尤其华为，增幅仍达41%以上，而iPhone的交货量却出现倒退，明显落后于国内同行。

华为三折叠屏详细数据未出、定价未出，已然先声夺人，抢占了iPhone 16的声势，可见这场与华为的新机大战，若苹果再失利，其在国内市场的占有率堪忧。iPhone 16 Pro的相对优势不算太明显，AI功能在内地用不上，若再失去微信，苹果的需求将受到非常大的影响。

中国市场对苹果的重要性

iPhone是苹果的主要收入来源。截至2024年6月末止的12个月，iPhone为苹果贡献收入1,987.66亿美元，占其总收入的51.55%，占了硬件产品总收入的68.05%。iPhone也是苹果其他产品系列，例如Mac、iPad、Apple Watch的重要媒介，iSO用户基本上都以iPhone为底层产品，与其他的Mac、iPad、Watch进行配套使用。而且iPhone也是利润高得多的服务收入——即苹果税主要贡献来源。

中国是苹果除了美国之外最重要的单一国家市场。截至2024年6月末止的12个月，大中华区市场为苹果贡献收入670.03亿美元，占其总收入的17.38%，远高于日本的6.39%，见下图。

值得留意的是，2024年6月财季，大中华区市场是苹果唯一收入按年下降的市场，而现在苹果在国内市场明显已腹背受敌，其整体收入增长或受到影响。

巴菲特最近频频有卖出操作，今年已大幅减持第一大持仓股苹果。面对竞争对手的步步紧逼，各国反垄断和反“苹果税”的步步为营，苹果当前的境况如履薄冰，一旦产品或策略出了差错，很可能万劫不复。如此看来，巴菲特的减持未必不是明智之举。