2024年1-8月境外上市备案情况及要点解析

摘要：

• 2024年1-8月，新增或更新备案的境内企业共161家，香港IPO 83家，香港依旧是主流上市地，其他上市地选择更加多元化。时间分布上，2、7月为备案高峰期。

• 备案完成情况：2024年1-8月，125家企业通过备案，香港IPO 51家，美股IPO 52家，全流通 21家，新加坡交易所上市1家，港、美IPO数量上平分秋色。值得注意的是，今年申请的17家VIE 架构企业均未通过备案，偃旗息鼓了？

• 审核时长上，港股IPO平均耗时190天，相对美股IPO（208天）更具优势。

• 24家通过备案的香港IPO企业，从备案完成到上市时长在27天到189天不等。

备案概况：香港是主流选择，上市地更具多元化

根据LiveReport大数据统计，2024年1-8月，新增境内企业申请境外上市或股份“全流通”备案共161家，87家企业正在排队中，1家终止备案；截至8月31日，今年共有125家企业通过备案（包含部分2023申请备案企业）。

从上市地选择来看，香港依旧是企业境外上市的首选地，超过61%的企业选择香港上市，约37%的企业选择美国上市。

同时，企业也会根据自身的业务情况及融资需求选择上市地，上市地选择更加多元化，例如在台湾建立的中杰鞋业会选择在台湾交易所上市，位于哈萨克斯坦的钨矿公司佳鑫国际也会申请香港、阿斯塔纳两地上市。

从申报类型来看，除开秘密备案企业，接近一半的企业是间接境外上市，其中包含43家普通红筹架构和17家VIE架构企业（相对于去年大幅减少）；45家申请H股上市，25家仅申请股份“全流通”。

从申请时间来看，前8月中，2月、7月是企业备案的高峰期，分别达到20家、23家，其余月份平均在15家左右，刚结束的8月是备案的低谷期，仅有9家企业备案。

125家通过备案，港股IPO过审更快，VIE架构企业未破“零蛋”

据LiveReport大数据统计，2024年1-8月，共有125家企业完成备案，其中香港IPO 51家，美股IPO 52家，全流通 21家，新加坡交易所介绍上市1家，去美国、香港上市的通过数平分秋色。

从备案通过耗时来看，整体平均审批时长约161天，其中港股IPO的平均审批时长是190天，其中最快72天（华润饮料），最慢435天（多点数智）；

美股IPO审批时长的平均数、中位数分别是208天、231天，均慢于港股IPO，其中最快81天（三易互联网），最慢是368天（昊鑫国际物流）。

企业仅申请“全流通”的审核速度是最快的，平均时长在43天，最快13天（绿竹生物-B），最慢是81天（百果园）。申请全流通可在上市前和IPO一起申请（或单独申请），也可在上市后申请，可多次申请，比如德康农牧和优必选就第二次申请了股份“全流通”。

从上市架构来看，今年VIE架构的企业共通过了16家，平均审核天数在292天，备案周期相对其他上市架构更长。

值得注意的是，今年申请的17家VIE 架构企业均未通过备案，有种偃旗息鼓的感觉。

汉坤律师事务所表示：“无论从被关注的问题、备案所需周期甚至备案结果而言，带有VIE架构的发行人都将面临更加复杂的情形。”

所以，汉坤建议带VIE架构进行境外上市的企业应该本着更加谨慎的态度，对自身的业务合规性和采用VIE架构的必要性进行充分论证。

因此，也有部分企业在实操中遇到阻碍，会选择拆除VIE架构再申请备案上市。

过半通过备案香港IPO完成上市，最快仅27天

据LiveReport大数据统计，通过备案的拟香港IPO的企业已有接近一半的企业完成上市（美的集团预计9月17日上市）。

“备案通知书”的有效期是一年，企业须在一年内完成上市，否则需要更新备案材料。

据LiveReport大数据统计，24家企业从通过备案到完成上市平均时长112天，中位数在109天，大致是3个半月到4个月左右。

其中，通过备案后最快上市的是如祺出行（9680.HK），6月13日拿到备案通知书，7月10日即在港交所上市，仅间隔27天。也有企业拿到备案后，最晚间隔6个月才完成上市，例如百望股份(6657.HK)。

在实操中，企业申请赴港IPO是中国证监会备案和港交所递表同步进行，通过备案是上市的前置条件，如果企业能够把控节奏，在拿到备案的同时，也能处理好业务、财务方面的问题，快速通过港交所的聆讯，那么上市效率将会大大提升。

文章来源：活报告公众号