近日,国际铜价再度走强,9月17日截至发稿,伦铜主力期货继续上涨0.07%,报9379美元/吨,目前已反弹至近几周的高点。
本周全球迎来“超级央行周”,美联储9月19日(周四)将公布议息结果,这很可能会是2020年以来的第一次降息。后续如果开启外界期待已久的降息周期,融资成本的降低将减少铜的库存,补充库存的需求有望给铜价带来支撑。
另一方面,有机构以及矿业巨头频频唱多“铜价”,也令大宗市场蠢蠢欲动。
近日,必和必拓(BHP.US)警告称,随着人工智能浪潮发展,铜需求将会在几年后快速飙升,铜短缺问题愈发明显,这将导致铜价也出现飙升。
此前,摩根士丹利也在报告中提到,随着AI技术快速发展,铜需求将显著增长,其中AI数据中心将成为铜需求新的增长点。到2024年四季度,铜价或将上涨至10500美元/吨。
AI数据中心是“吃电怪”,很多投资者倒不意外,没成想AI数据中心还是“吞铜兽”。
事实上,AI的发展离不开大量的算力支撑,作为核心“心脏”,数据中心的数量将快速增长,而铜被大量用于数据中心的电力传输(如电缆、连接器、母线),以及热交换器和水槽、接地与互联,以及管道和暖通空调系统。
此外,英伟达(NVDA.US)今年推出的GB200 NVL72作为可应用于数据中心的新型超级计算系统,该产品连接部分引入了“铜高速互联”技术,不仅提升了连接的效率和稳定性,还大大降低了系统的复杂性和成本。
LightCounting曾预测,从2023年至2027年,高速铜缆的年复合增长率将达到25%,显示出强劲的市场潜力,由此带来的用铜量亦有一定提升。
摩根士丹利认为,AI数据中心的铜需求或将从2023年的每年20万吨-50万吨增长至2027年的50万吨-120万吨,复合年增长率达到26%。到2027年,AI数据中心对铜的需求可能占到全球铜需求的3.3%,相比之下,电动汽车的需求占比或仅为5.2%。
必和必拓首席财务官表示,到2050年,数据中心和人工智能的兴起,可能使全球铜需求每年增加340万吨。目前数据中心在铜需求中的占比不到1%,到2050年占比将达到6%至7%。
铜素有“铜博士”之称,其需求量一直是反映全球宏观经济的可靠指标,铜的下游需求十分广泛,涉及科技、制造业、地产基建等等。由于AI的发展,目前铜除了受宏观周期波动及金融市场的影响之外,也具备了一定的成长性。
供给端,在矿产资源的枯竭、环境法规的提升及采矿成本的增加等多重因素的影响下,全球铜的产量或难以大幅度提升。长期来看,铜的供需平衡将面临较大的挑战。
不过,整体而言,目前全球铜市场仍处于供过于求的疲弱阶段。根据必和必拓的预测,由于需求低迷,今年铜市场的供应过剩情况明年也将持续,直到本十年末(即2030年左右)才会逆转。
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