重磅利好频出！国庆长假期间持股or持币？

原創

随着国庆小长假临近，A股市场将有为期7天的休市，而在此期间港股市场将有4个交易日，美股市场则有5个交易日的交易机会。

此时一个经典问题来了，投资者在小长假期间究竟是应该持股过节，还是持币过节？

重磅利好接踵而至，港、A两市当下表现如何？

首先，投资者得审视当前香港和A股两个市场的走势情况。

9月18日（当地时间），美联储为期两天的货币政策会议结束，宣布将联邦基金利率目标区间下调为4.75%至5.00%，即降息50个基点，这也意味着美联储正式启动新一轮降息周期。

在此基础之上，港股市场反应强烈，具有代表性的恒生科技指数在9月18日至9月24日期间飙涨了10.72%，恒生指数则在同期上涨了7.59%，且成交量均出现了显著放大。

相较而言，A股市场对美联储降息的反应要平淡得多，整体是一个缩量微调整的格局，基本没有什么变化。

不过，在9月24日早间，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会宣布了多项重磅政策。

具体来看，重磅政策包括但不限于：1）降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行；2）降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例；3）将创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，将大幅提升资金获取能力和股票增持能力。创设专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购、增持股票；4）后续或推出平准基金，目前正在研究中。

在这些政策宣布后，直接一举激活了A股市场，并带动中国资产疯狂飙升。

9月24日，A股市场三大指数上演“暴力”反弹，其中沪指涨4.15%，深成指涨4.36%，创业板涨5.54%，科创50指数涨3.73%，两市超4900只个股上涨，沪深两市日成交额放大至9713亿元，贵州茅台（600519.SH）、招商银行（600036.SH）、中国移动（600941.SH）等众多权重股大幅飙升。

同日港股市场亦放量大涨，恒生指数大涨4.13%，国企指数大涨5.09%，恒生科技指数大涨5.88%，腾讯控股（00700.HK）、阿里巴巴（09988.HK）也迎来大涨。

在美上市的中概股亦迎来狂欢，纳斯达克中国金龙指数在9月24日（当地时间）疯涨9.13%，放大的成交量显示有资金在疯狂追逐中概股。

外汇方面，离岸人民币兑美元收复7.0关口，为去年5月以来首次。

而在9月24日晚间，证监会昨晚再就并购重组、市值管理等放出大招。9月25日早间，央行宣布下调1年期MLF利率30个基点至2%。这也是9月24日央行行长潘功胜在国新办发布会宣布近期将降准、降息的安排后，第一个下行的市场化利率。

9月25日，港、A两市再度大幅高开，A股成交额直接突破万亿大关，为5月6日以来首次。不过，在狂涨之后，资金的做多情绪突然出现降温，市场出现了高开低走的情况，恒生科技指数早盘一度涨超3%，目前已经高开低走。

持股or持币？机构怎么看

港、A两市的高开低走又加重了投资者关于持股过节还是持币过节的疑虑。

值得注意的是，关于持股还是持币的经典问题，多家机构给出了自己的看法。

广发证券称，基于历史趋势和当前市场状况，建议投资者考虑持股过节。首先，从历史表现来看，国庆节后的A股市场往往能够展现出较强的上涨动力。其次，目前A股市场的估值处于较低水平，这不仅意味着较高的性价比，也暗示了较好的安全边际。

此外，随着美联储正式步入降息周期，外部压力对国内货币政策的制约有望减少，这为国内政策的积极调整提供了空间。同时，海外投资者对国内市场的态度并不悲观，如果国内经济和资本市场的前景进一步明朗化，海外资金的流入可能会为市场带来正面影响。

综上所述，考虑到国庆节后市场的潜在上涨机会以及当前市场的估值优势，持股过节似乎是一个合理的策略选择。

光大证券也指出，未来持股过节或是不错的选择。不过，若未来持股过节，部分事件和数据值得关注。1）部分国内重要的经济数据：当前国内消费修复偏慢，若未来国庆假期的文旅消费数据超市场预期，有利于提振市场信心；2）国庆节假期期间海外资产的市场表现；3）部分海外经济数据值得关注。

光大证券还认为，配置上，国庆长假临近，避险情绪下，高股息方向（比如银行、煤炭、公用事业等）在阶段调整后，配置性价比凸显；基于二季报景气线索，动力电池、电网设备、创新药、保险等也有很好的防御价值。

华金证券亦表示，历史上国庆节后A股上涨概率较大，主要受政策和外部事件、海内外经济数据、美元指数等影响。

今年国庆假期期间风险可能有限，可持股过节。（1）外部事件和政策可能偏积极，风险有限。（2）假期期间海外经济数据可能偏弱，但国内假期消费数据可能继续回升。（3）假期期间美元指数可能维持偏弱走势，全球资本市场风险偏好有望上行。华金证券还称，节前继续逢低布局，其中，国庆消费可能修复下，大众消费（社服、商贸、纺服）板块有配置机会。

招商证券也指出，国庆节后市场风险偏好改善，主要指数往往迎来反弹。