利好频传！港A两市乳业股集体狂欢

原創

9月27日，港A两市的乳业板块全线爆发！

截至午间休盘，现代牧业（01117.HK）涨幅达17.5%，澳优（01717.HK）也上涨了15%，蒙牛乳业（02319.HK）大涨14.94%，中国圣牧（01432.HK）涨13.95%，优然牧业（09858.HK）涨10%，澳亚集团（02425.HK）、中国飞鹤（06186.HK）涨幅分别为7.76%、7.07%。

A股方面，品渥食品（300892.SZ）、贝因美（002570.SZ）、新乳业（002946.SZ）均成功录得涨停板；西部牧业（300106.SZ）涨14.99%，伊利股份（600887.SH）涨7.45%，妙可蓝多（600882.SH）涨6.37%，光明乳业（600597.SH）、三元股份（600429.SH）跟涨。

从催化因素上看，乳业板块此番上涨的驱动力，一方面源于整个资本市场的强劲反攻；另一方面，是乳业行业迎来了重磅利好政策！

近日，农业农村部等七部门发布《关于促进肉牛奶牛生产稳定发展的通知》。《通知》提出，促进牛肉及牛奶消费，科学宣传展示鲜牛肉及鲜牛奶品质和营养价值，推广“学生饮用奶”，鼓励有条件的地方通过发放消费券等方式，拉动牛奶消费。

同时，《通知》要求，强化信贷保险政策支持，建立肉牛奶牛养殖场户白名单制度，对暂时遇到困难的养殖场户，通过合理展期、续贷等方式予以支持，不盲目抽贷、断贷、限贷。支持将肉牛奶牛活体、养殖圈舍等纳入抵质押品范围，鼓励银行机构创新“青贮贷”等专项金融产品。因地制宜支持发展肉牛养殖、基础母牛养殖保险。

很明显，此次七部门重磅发声，鼓励发放消费券拉动牛奶消费、加大金融和资金对养殖户的支持，其目的是为了帮助乳业行业度过难关。

近两年来，整个乳业正面临着严峻的挑战。乳制品整体消费复苏低于预期，原料奶供应量增长超过需求量增长，供需不平衡导致奶价持续走低，养殖户和乳品加工企业经营困难。

农业农村部8月发布的农产品供需形势分析月报显示，由于供应惯性增长，生鲜乳价格仍低位运行，国内生鲜乳价格连续29个月同比下降。

量价齐跌的情况下，今年上半年，乳业公司业绩普遍下降，有不少乳企甚至出现亏损。

例如，现代牧业（01117.HK）上半年录得净亏损2.07亿元（单位人民币，下同）；中国圣牧（01432.HK）净亏损1.44亿元，同比由盈转亏；澳亚集团（02425.HK）净亏损6.36亿元，亏损额同比继续扩大。

即便是两大行业巨头，蒙牛乳业（02319.HK）和伊利股份（600887.SH）也未能完全抵御住行业的下行压力。

其中，蒙牛乳业上半年收入同比下滑12.6%至446.71亿元，归母净利润同比减少19.0%，至24.46亿元；伊利股份上半年营业收入同比下滑9.53%，至596.96亿元。

市场分析称，行业承压下，七部门联手救市，这一举措不仅关乎养殖户的生存，更将对整个乳业市场产生深远影响。

从发展前景看，目前全国人均奶类消费量仍然远低于全球和亚洲平均水平。未来，在政策的扶持下，消费需求变化以及乳品供给结构的持续优化，行业长期发展前景依然明朗。

另值得一提的是，今年以来，下游乳企协同上游养殖企业都在推行去产能计划，目前已经初见成效。国家奶牛体系数据显示，到2024年6月，通过3个月的去产能，全国每天已经累计减少了4500吨原奶，约合计15万头泌乳牛。

东兴证券研报指出，原奶过剩局面将在今年逐步缓解，明年乳制品价格以低位震荡为主，是否能回暖主要取决于需求侧改善程度。在需求不足导致行业竞争加剧的情况下，产品力强、具备更大渠道拓展空间的乳企更能够穿越周期，待需求恢复后弹性更大。

方正证券表示，乳制品需求弱复苏延续，下半年预计需求端温和复苏，原奶红利延续，看好全国性龙头乳企及区域性乳企稳健表现。从中长期看，我国人均乳制品消费仍有较大成长空间，且品类及区域发展不均衡，中长期需求有望增长。