10月4日,港股CXO概念股集体活跃,截至发稿,康龙化成(03759.HK)涨17.61%,泰格医药(03347.HK)涨12.58%,药明生物(02269.HK)涨12.06%,药明康德(02359.HK)涨10.22%,昭衍新药(06127.HK)涨7.63%,凯莱英(06821.HK)、金斯瑞生物科技(01548.HK)均录得上涨。
自9月20日以来,港股的药明康德累计上涨高达74%,药明生物累计上涨约73%,泰格医药累计涨幅已经翻倍。
CXO板块近期的崛起,背后或与海内外流动性边际大幅改善有关——
9月中下旬,海外美联储超预期降息50个基点,标志着货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。在此背景下,港股市场或承接较多海外资金回流。
尤其是利率敏感的成长板块,包括创新药、CXO等,或迎来新一轮的布局机遇。降息背景下,资金成本下降有望加速全球生物医药行业投融资活动回暖,相关个股有望迎来向上的拐点。
另外,近期国内连续出台重磅政策,包括央行下调存款准备金率0.5个百分点;证券基金保险公司互换便利首期规模5000亿,获取的资金只能用于投资股市;创设专项再贷款,引导银行向上市公司和主要股东提供贷款,支持回购、增持股票;此外,平准基金的创设也正在研究中。
一系列宽松政策重拳出击,直接推动了资本市场预期反转,很多板块迎来大幅上涨,正处于估值历史低位的CXO板块遭到资金疯抢。
业绩层面,今年上半年,以药明康德、凯莱英、泰格医药为代表的CXO头部企业虽然都交出营收净利双下滑的答卷,但也并非毫无亮点。
以药明康德为例,截至2024年6月末,其在手订单总额已历史性突破431亿元大关,远超市场预期。凯莱英和康龙化成在2024年上半年财报中,同样给出了超预期的订单增长数据。
有分析师认为,2024上半年CXO板块表观业绩承压,但新签订单趋势好转,伴随订单逐步交付及产能爬坡下盈利能力改善,下半年业绩有望环比改善,板块估值水平亦有望逐步抬升。
值得一提的是,此前闹的沸沸扬扬的美国生物安全法案暂歇。
当地时间9月19日,美国参议院官网显示,针对中国部分生物公司的《生物安全法》未被纳入美国《2025财年国防授权法案》(NDAA)。
交银国际认为,美国生物安全法案未被纳入NDAA,意味着生物安全法案立法进一步被推迟,年内单独立法的可能性下降,同时S.3558号法案最新版未纳入药明生物,根据美国立法流程,该行认为其他被提及的公司也有最终被除名的可能。
上述消息传至国内,围绕在CXO行业的阴云散去,投资者情绪进一步提振,券商及投行等机构对CXO板块的乐观预期和看多情绪不断升温,这或许也是近期板块能够走强、一改此前萎靡姿态的因素之一。
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