【美股解码】台积电以业绩惊喜打破AI疑虑

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全球领先的逻辑晶圆代工厂台积电（TSM.US）公布了一份很“哇塞”的季度业绩。

先进制程增长领先

2024年第3季，台积电的晶圆交付量为333.8万片（折算成12寸晶圆），按季增长6.8%，按年增长15.0%；季度净收入按季增长12.8%，按年增长39.0%，至7596.9亿新台币，增幅高于晶圆交付量。

强劲的收入增长主要受到智能手机和AI相关行业对于领先的3纳米和5纳米制程需求所带动。从技术来看，3纳米制程占了其第3季晶圆总收入的20%，而5纳米和7纳米分别占到32%和17%，由此计算，先进制程（按台积电定义为7纳米及以下）占了其第3季晶圆总收入的69%，高于上一季的67%以及去年同期的59%。

按平台来看，高性能计算和智能电话依然占了其总收入的大部分，第3季的收入占比分别为51%和34%，不过从增速来看，物联网的增速最高，收入较上季增长35%，高于高性能计算和智能电话的按季增幅11%和16%。

从地区市场来看，北美市场的占比达到71%，高于上季的65%以及上年同期的69%；而大中华区的占比为11%，低于上季的16%和上年同期的12%。

季度利润显著提高

第3季，毛利率较上季提高4.6个百分点，至57.8%，因产能使用率提高和成本效率改善；由于毛利率的提升，经营利润率也按季提高了5.0个百分点，至47.5%。

在经营利润率持续改善的带动下，台积电的第3季股东应占净利润达到3252.6亿新台币，按年增长54.2%，按季增长31.2%，远高于市场预期的3002亿新台币。

2024年第3季，台积电来自经营活动的净现金流入按季增长3.8%，按年增长33.0%，至3,919.9亿新台币；季度资本开支为2,070.8亿新台币，按季微增0.7%，较上年同期下降8.6%；季度自由现金流为1849.1亿新台币，高于上季的1719.9亿新台币和上年同期的680.3亿新台币。

第4季展望乐观

台积电预计，其第4季收入将介于261亿美元-269亿美元（约合8435.52亿新台币-8694.08亿新台币）之间，相较而言，2023年第4季台积电的季度收入为196.24亿美元，或6255.29亿新台币，这意味着该公司预期2024年第4季营收按年增幅将达到33%-37%。

该公司预计其第4季毛利率或介于57%-59%之间，经营利润率介于46.5%-48.5%之间，均较市场预期的理想。

业绩超预期，暂时缓解市场对AI发展的忧虑

作为AI产业链的上游，除了光刻机巨头阿斯麦之外，台积电的业绩也是AI芯片产业的重要风向标。本周初，光刻机供应商阿斯麦（ASML.US）所提供的销售订单预期比市场预计的腰斩一半，引发了市场对于AI热潮消退的担忧。

但是台积电的这份业绩，暂时缓解了忧虑。作为当今先进逻辑晶圆市场份额最高的代工厂，台积电为AI弄潮儿英伟达（NVDA.US）生产最先进的AI芯片H100，以及为Blackwell提供封装等。此外，台积电也是市值最高科技公司苹果（AAPL.US）的主要芯片供应商，就连要自产晶圆的英特尔（INTC.US）现阶段也需要依赖于台积电的先进产能。

其第3季业绩依然超越预期，所提供的第4季业绩指引也优于预期，这或让AI之舞继续跳。

公布第3季业绩后，台积电的盘前股价大涨7.08%，现报200.75美元，按此计算，市值或已突破一万亿美元！