【百强透视】集运欧线持续上涨，航运股集体上扬

原創

10月22日，港A两市海运板块呈现集体上涨态势。

截至发稿前，港股方面，中远海控（01919.HK）上涨2.4%，东方海外国际（00316.HK）涨2.33%，招商局港口（00144.HK）、中远海能（01138.HK）、海丰国际（01308.HK）纷纷飘红。

在A股市场上，相关概念股同步走高。凤凰航运（000520.SZ）录得涨停板，中远海控（601919.SH）涨2.34%，中远海发（601866.SH）涨2%，中远海能（600026.SH）跟涨。

01集运欧线强势上涨

消息面上，10月21日，集运指数（欧线）期货狂飙。其中，主力合约EC2412日内涨幅一度扩大至15%，最高报3222点；收盘仍上涨14.67%，收报3197.7点。

事实上，国庆节后，集运欧线2412合约走势可谓相当凌厉。据统计，该指数10月21日收盘价较10月8日收盘价（报1900点）累计涨幅已达68%。

究其背后原因，该品种近期表现抢眼，主要得益于两大利好的刺激。一方面是，船司纷纷提涨11月欧线运价。这一定程度上提振了市场情绪，并影响现货价格。

具体而言，10月9日，马士基与赫伯罗特组成的“双子星”合作计划宣布将于2025年2月起继续绕航好望角，打破了市场对红海恢复通航的预期。隔天，马士基发布11月欧线涨价通知，自11月4日起价格将涨至2925美元、4500美元，相比最新43周开舱价格的1500美元、2600美元，上调95%、73%，涨幅超出市场预期。

随后，赫伯罗特、地中海航运等其他航运公司跟随宣涨，其中，地中海航运将11月上半月运价调高至3000美元/TEU和5000美元/FEU，涨幅接近60%。

另一方面，则是由于中东地缘冲突不断加剧，导致红海绕行还将持续。华泰期货指出，地缘冲突继续发酵，地缘端仍相对复杂，集装箱船舶绕行格局依然维持，绕行结构会对集运欧线合约价格形成支撑。

02航运市场后市展望

然而，从基本面来看，四季度是航运市场的传统淡季。客观而言，需求预期水平相对较低，叠加当前运力仍然偏高，这些因素均不利于运价的上行。

展望后市，多机构推测，就目前而言,集运指数能否持续保持其韧性，尚不明朗。

国投期货表示，进入四季度，集运市场驱动逻辑转向船司调价动作。在这个传统淡季中，船司宣涨能否在年底前带来实质性的运价上涨，以及这种上涨是否具有可持续性，是目前市场关注的焦点。

该行进一步指出，本次宣涨配合有相当规模的停航，船司进一步让潜在晚归的船只降速而创造额外空班，出现了类似于2M联盟Lion航线的主动停航。主动的停航和降速的出现，体现了航司相对坚决的决心，预计挺价将在初期获得较好的落地。但淡季挺价的驱动更多来自航司的主动停航。需求端除2020-2021年非常规年份外，往年11月的货量较10月下滑的幅度在3%-6%，但供应端当前11月周度平均运力大幅高于10月，考虑到停航成本，供应端持续的停航或并不现实。预计11月运价会如同往年一般，在宣涨落地快速上冲后有较大幅度的回落。

海通期货航运组负责人雷悦认为，后续应重点关注11月船司大幅提涨后，下游货主对涨价的接受程度以及船司是否会继续通过主动停航来收紧运力。同时，她预计集运期货近远月合约的走势分化将会延续。近月合约主要反映现货提涨的预期，而远月合约则会考虑到季节性变化的影响以及新船投产下水后对运力端的补充情况。

中信建投期货亦指出，今年的运价节奏可能与2023年类似，部分船司在10月中上旬对11月初的涨价尝试，更多目的可能是扭转市场预期，并围绕长协谈判这一共同利益，初步试探其余船司的态度。若实际货量如预期般维持强势，以及各船司动态运力调整，未来运费调整的节奏可能与2023年类似。但是目前来看，在11月中旬生效又一轮涨价的可能性并不太高，可能以进一步落实前期调价幅度为主。

综上分析，近期来说，集运市场价格变动关键点，在于船司挺价的幅度以及落地情况。而海运市场价格的涨跌波动，又将对航运公司的业绩表现产生至关重要的影响。

10月22日，集运欧线2412合约有所回调，但依旧在高位震荡。

03“港股100强”榜单公布在即！航运股值得期待？

日前，航运龙头——中远海控（01919.HK）已经公布了前三季度的业绩预告，业绩延续高增长。公司预计2024年前三季度归母净利润381.21亿元，同比增长72.72%；其中，第三季度归母净利润约为212.51亿元，同比增加约285.66%。

对于业绩大涨，中远海控表示，前三季度，主要市场货量温和增长，运力供给受红海局势持续影响，全球供应链总体呈现紧张态势；第三季度，随着欧美主干航线市场进入旺季，公司集装箱航运业务实现量价齐升。

另值得一提的是，中远海控等多家航运龙头公司，此前曾多次跻身“港股100强”榜单，并取得优异成绩。

据悉，由港股100强研究中心主办，财华社、富途安逸协办，香港大公文汇财经公关集团等媒体机构支持的2024香港上市公司发展高峰论坛暨第十一届“港股100强”颁奖典礼，将于2024年11月11日下午在香港会展中心隆重举行。

在亮眼业绩的坚实支撑下，中远海控等航运股能否再次荣登“港股100强”榜单，展现其在行业中的卓越表现与潜力，值得期待！