【百强透视】消费股受追捧，海底捞、颐海国际联袂上涨！

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金九银十的消费季即将结束，在政府出台了一系列促进消费的政策之下，近期的餐饮行业迎来了些许回暖。与此同时，近期港股走势强劲，消费股一马当先，这其中，海底捞（06862.HK）作为“火哥龙头”股价自然表现不俗。

自9月17日至今，公司累计上涨约28.5%，目前报15.96港元/股，市值889.6亿港元。其上游物料供应商颐海国际（01579.HK）同期累计上涨约37%，目前报14.82港元/股，市值153.6亿港元。

财报显示，2024年上半年，海底捞实现收入约214.9亿元（人民币，下同），同比增长13.8%，实现核心经营利润28.0亿元，同比增长13.0%。

今年以来，促销让利潮席卷了整个餐饮业。2024年上半年，海底捞顾客人均消费为97.4元，相比去年同比小幅下滑，但作为火锅店的核心指标“翻台率”却很亮眼。

上半年，海底捞门店整体翻台率为4.2次/天，已经大幅超过前几年的水平，且接近2019年（疫情前）巅峰时期的4.8次/天，公司经营效率之高，令业界同行赞叹。翻台率的改善某种程度上也抵消了人均消费金额的下滑。

截至2024年6月30日，海底捞的餐厅总数为1343家，其中有1320家位于内地，23家位于港澳台地区。上半年，海底捞新开了11家餐厅，共关闭43家门店，可见海底捞仍在维持谨慎扩张、优化门店的政策。

总的来说，在消费环境整体承压的背景下，海底捞积极应对，通过各种降本增效的举措，交出了一份不错的成绩单，公司上半年收入与核心经营利润均创同期历史新高。

今年三月，海底捞发布“有关引入加盟特许经营模式的业务更新”自愿性公告，宣布将着手推行海底捞餐厅的加盟特许经营模式。

当前消费环境下，开放加盟已然成为头部餐饮企业扩张的重要选择，目前相关业务似乎并未贡献收益。海底捞表示会继续在下半年发力，公司下半年的拓店数量或有显著增加。

再来看颐海国际，公司主要供应烹饪调味料解决方案，是海底捞、特海国际（09658.HK）以及蜀海供应链等的调味料产品供应商。此外，颐海国际还提供食品包括火锅调味料、复合调味料、方便速食等。

得益于海底捞生意的增长，2024年上半年，颐海国际营收达29.3亿元，同比增长约11.9%。

不过，上半年颐海国际毛利率为30.0%，呈现小幅下滑态势，公司上半年股东应占净利润为3.08亿元，同比下降13.85%，这与其产品价格下调有一定关系。财报显示，颐海国际的整体产品平均价格从去年同期的25.2元/kg下降至了22.1元/kg。

对于颐海国际的这份“成绩单”，一位业内人士称，今年餐饮市场比较卷，叠加今年上半年本身就是火锅调料的消费淡季，下半年或有所恢复。

需要指出的是，消费板块是港股的核心板块之一，备受机构关注，海底捞（06862.HK）、颐海国际（01579.HK）等公司此前均入选过“港股100强”榜单。

由港股100强研究中心主办，财华社、富途安逸协办，香港大公文汇财经公关集团等媒体机构支持的2024香港上市公司发展高峰论坛暨第十一届“港股100强”颁奖典礼，将于2024年11月11日下午在香港会展中心隆重举行。

在消费逐步复苏的当下，火锅赛道的投资机遇凸显。本次相关企业是否会再度入选“港股100强”，让我们拭目以待！