【百强透视】引发广泛关注，中国生物制药发生了什么？

原創

近日，中国生物制药（01177.HK）接连发布了两则消息，引起了投资者广泛关注。首先是其第三季度的业绩超出预期，其次是上演首例“H吃A”的资本戏码。

三季度业绩超预期

中国生物制药及附属公司是中国领先的创新研究和研发驱动型医药集团，业务覆盖医药研发平台、智能化生产和强大销售体系全产业链。产品包括多种生物药和化学药，在肿瘤、肝病、呼吸系统、外科/镇痛四大治疗领域处于优势地位。

10月30日盘后，中国生物制药披露了2024年第三季度业绩情况。

公告显示，前三季度，中国生物制药实现营收（未经审计）约213.5亿元（人民币，下同），同比增长约11.9%；实现归母净利润约41.7亿元，同比增长约134.9%；经调整净利润（未经审计）21.4亿元，同比增长约23.7%。

而在第三季度，中国生物制药实现营收（未经审计）约人民币54.7亿元，同比增长约14.3%；实现归母净利润约11.5亿元，同比增长约123.4%；经调整净利润（未经审计）约为6.0亿元，同比增长约58.0%。

中国生物制药在业绩报告中称，三季度，随着医药行业整体增长复苏，公司及时抓住机遇，加快推进研发、生产和销售进度，创新产品持续爬坡放量，带动第三季度业绩快速增长。

交银国际在最新研报中称，中国生物制药2024年第三季度的收入和净利润增速均超出该行预期。

据悉，在电话会议上，中国生物制药管理层称，去年公司贝伐珠单抗、利妥昔单抗、曲妥珠单抗等5个创新产品获批，在今年都实现了快速放量，成为推动公司收入增长的主要贡献品种。

另外，中国生物制药管理层还表示，今年是公司创新管线收获满满的一年，已获批四款创新产品，其中安得卫（PD-L1）、安柏尼（ROS1）、安洛晴（ALK）三款为1类创新药。公司多款创新产品都已经位于临床后期，部分产品已经递交上市申请，为公司未来两年的收入和利润增长提供了更多的确定性。

首例“H吃A”案例

而相较于超预期的三季报，市场对下面这则消息可能更加关注。

同日，中国生物制药发布公告称，拟采用“协议转让+部分要约”的方式进行收购浩欧博（688656.SH）。

具体而言，中国生物制药拟通过间接全资附属公司北京润康以协议转让方式受让浩欧博（688656.SH）控股股东海瑞祥天所持的29.99%股份，转让价约为人民币6.3亿元。

另外，协议转让完成过户后，中国生物制药拟通过非全资子公司双润正安向浩欧博除北京润康外的全体股东发起部分要约，收购最多25.01%的股权，要约的收购价格为33.74元/股。

其中，浩欧博的两家主要股东已承诺接受23.01%股权有关的要约（即要约完成后，公司将至少持有浩欧博53.00%的股权，并取得浩欧博的控制权）。

此次交易完成后，浩欧博控股股东将变更为北京润康，浩欧博实际控制人将变更为中国生物制药。

据了解，此次的收购价33.74元/股较浩欧博停牌前的收盘价有约5%的溢价。

不过，在10月31日复牌后，浩欧博已经连收两个一字涨停板，走势强劲。

据悉，此次股权转让及部分要约完成后，浩欧博将成为中国生物制药在A股证券市场的第一家上市附属公司。同时，这也是首例港股上市公司收购A股公司的案例，即所谓的“H吃A”。

收购事项利好后续发展？

浩欧博于2009年成立，专注于过敏性疾病和自身免疫性疾病的检测，所生产的检测试剂应用于过敏性疾病和自身免疫性疾病的临床辅助诊断。

从近两年的业绩来看，浩欧博的表现算不上太好，2022年、2023年的净利润表现较前些年有明显下滑，见下图。

而在2024年前三季度，浩欧博实现营收3.07亿，同比仅增长2.29%，实现净利润2656.30万，同比下降31.24%。

不过，在此次的收购事项中，浩欧博原股东承诺上市公司2024年-2026年的归母净利润分别不低于4970万元、5218万元、5479万元；同期扣非净利润分别不低于4547万元、4774万元、5013万元。

公告中还称，上述归母净利润及扣非净利润的计算应剔除浩欧博脱敏药业务及买方取得控制权后决定开展的上市公司新增业务和对新增业务的相关人员进行股权激励的影响。

结合近两年的业绩来看，浩欧博要完成业绩承诺存在一定的压力。

不过，中国生物制药在公告中表示，对中国经济的未来充满信心。浩欧博作为中国诊断领域的领军企业之一，其诊断业务将与集团的制药业务形成业务协同，集团亦将致力于在创新研发平台及市场赋能目标公司，释放协同效应，持续做大做强。

交银国际也在10月31日的研报中称，浩欧博的产品组合将与中国生物制药的呼吸、自免等疾病领域后续管线的开发形成较好协同。

结语

中国生物制药是国内医药领域的龙头之一，此前曾凭借强劲的实力多次入选“港股100强”活动，并取得亮眼排名。

而据港股100强官网显示，由港股100强研究中心主办，财华社、富途安逸协办，香港大公文汇财经公关集团等媒体机构支持的2024香港上市公司发展高峰论坛暨第十一届“港股100强”颁奖典礼，将于2024年11月11日下午在香港会展中心隆重举行。此次活动将针对如何进一步巩固香港全球财富管理枢纽和资本市场集资中心的地位，以及在新时代背景下如何丰富金融科技生态系统进行深入探讨。 

 港股100强研究中心立足于粤港澳大湾区，一直致力于推动金融创新与发展。目前“港股100强”榜单，已成为香港资本市场的价值标杆及投资风向标之一。活动每年通过准确的数据及一系列科学化的评价标准进行计算，旨在评选出香港主板上市公司中发展良好及拥有投资价值的上市企业，发布榜单及颁发奖项。“港股100强”颁奖典礼活动，已经成为香港资本市场交流的重要平台，见证了香港与内地经济深度融合与繁荣发展，未来将继续推动香港资本市场良好健康发展，维护香港国际金融中心地位。 

此次中国生物制药能否再次入选最新一届“港股100强”榜单值得关注。