美国10月CPI数据出炉！美联储降息前景如何？

原創

11月13日晚间（北京时间），美国劳工统计局发布的10月CPI报告显示，10月份美国名义与核心CPI环比、同比增幅数据均符合市场预期。

其中，名义CPI环比上涨0.2%；名义CPI同比增长2.6%，高于前值的2.4%，为三个月高位，也是自今年3月以来首次出现同比加速增长。

另外，剔除食品和能源成本的核心CPI环比上涨0.3%，同比增3.3%，均持平前值，但同比涨幅高于美联储设定的2%长期目标。

从CPI具体组成成份来看，10月份，能源价格环比持平，同比下降4.9%；食品价格环比上涨0.2%，同比上涨2.1%；占CPI比重约三分之一的居住成本环比上涨0.4%，9月份涨幅为0.2%，同比上涨4.9%。美国劳工统计局称，住房指数贡献了10月CPI涨幅的一半以上。

此外，二手车成本环比上涨2.7%，创一年多以来的最大涨幅，但同比下跌3.4%。交通运输服务价格环比上涨0.4%，同比涨8.2%。

值得一提的是，10月份CPI数据公布后，市场增加了对美联储12月降息的押注。

最新的芝加哥商品交易所“美联储观察”工具显示，交易员预期美联储12月降息25个基点的可能性升至82.3%，维持当前利率不变的可能性为17.7%。

高盛资产管理公司分析师Lindsay Rosner称，在一连串异常火热的秋季数据之后，最新公布的CPI数据缓和了市场对美联储降息步伐即将放缓的担忧。

Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik亦表示，美国10月CPI数据符合预期，缓解了市场在报告发布前的一些担忧，美国国债收益率下降，这有利于股票市场走势。

不过，也有一些机构及专业人士持有不同看法。

分析师Megan Leonhardt认为，一个月的数据对美联储的利率前景几乎没有影响，尤其在劳动力市场疲软情况下。随着美国通胀的消退，美联储已经两次降低利率，以确保就业市场保持强劲。

美银美林则认为，根据美联储主席鲍威尔上周的讲话，此次CPI数据改变不了美联储12月再次降息25个基点的可能性。12月利率决议之前，美联储将还会收到另外一份CPI报告。

需要指出的是，相较于10月份CPI数据，特朗普胜选的消息也对美国抗通胀前景、美联储降息事宜造成了扰动，这引起了华尔街人士的高度关注。

据了解，特朗普要减税、并征收一系列进口关税的计划很可能成为加剧美国通胀的催化剂。

美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）指出，“特朗普2.0”的核心经济提议之一是对所有国家的所有进口商品实施普遍关税，如果引发全球贸易伙伴的反击，对美国实施报复性措施，可能会加剧长期通胀。

富国银行的经济学家Sarah House的团队也称，过去几个月的通胀数据并未显示出太大进展，大选结果又引发了人们对未来物价增长路径的新疑问。

因此，Sarah House的团队认为FOMC很快就会发出信号，表示降息速度将进一步放缓，或许从2025年开始，降息速度会放慢到每隔一次FOMC会议降息的水平。

摩根士丹利财富管理的首席经济策略师Ellen Zentner也称，CPI数据没有意外，美联储应该有望在12月再次降息。不过，考虑到围绕潜在关税和其他特朗普政府政策的不确定性，明年的情况将有所不同。市场已经在权衡美联储2025年降息次数或少于之前预期的可能性，最早1月份就按下暂停键。

总的来看，10月CPI数据符合预期，市场认为12月份降息25个基点的可能性大幅增加，但相较于此前，2025年的降息前景似乎并不那么明朗。

值得注意的是，近期美股市场走势强劲，三大指数一度刷新历史高点，英伟达（NVDA.US）、亚马逊（AMZN.US）等一些公司的股价也创下了新高。

后续美联储的降息进程将对美股市场产生重要影响，需要投资者持续跟踪。