【美股解码】中概股迎来普涨！有道两个月飙升114%，是否值得关注？

原創

11月27日（当地时间），中概股迎来普涨行情，欢聚（YY.US）、金山云、高途等多股涨逾10%，此外，京东（JD.US）、理想汽车（LI.US）、百济神州等多股也都涨超5%。

有道（DAO.US）也在盘中一度飙升逾17%，此后涨幅回落至5.56%。不过，如果从9月23日算起至今，有道在短短两个月的时间内已经飙涨了近114%，表现强劲。

除中国资产整体回暖这个因素外，有道近期的大涨也有着基本面的支撑。

第三季度利润表现亮眼

近些年来，有道一直处于亏损状态，但亏损程度在持续收窄。数据显示，2021年-2023年的归母净利润亏损分别为9.96亿元（人民币，下同）、7.27亿元、5.5亿元，2024年前三季度归母净利润亏损进一步收窄至79万元。

而今年前三季度利润端取得显著改善主要系第三季度业绩表现亮眼。

11月14日（美东时间），有道发布了2024年第三季度业绩报告。数据显示，第三季度，有道实现营收15.73亿元，同比增长2.2%。

其中，来自学习服务的收入为7.68亿元，同比下降19.2%，主要因公司在严控ROI标准下收缩部分获客投入。

来自智能硬件的收入为3.15亿元，同比增长25.2%。据悉，受新品发布带动，词典笔X7系列推动硬件收入及毛利率恢复，其中硬件毛利润率达到42.8%，环比提升13个百分点。

营销服务的收入为4.89亿元，同比增长45.6%。

众所周知，近年来AI发展迅速。有道特别指出，第三季度，AI驱动订阅服务销售额近7000万元，同比增150%，AI同传上线有道词典，贡献主要付费转化推动力。

利润端，第三季度，有道的营业利润飙增至1.07亿元，这也是公司历史首次在第三季度实现盈利，并且单季盈利金额创历史新高，主要系销售费用、管理费用、研发费用均同比大幅下降。

另外，第三季度，有道实现归母净利润8625.3万元，上年同期为亏损1.03亿元。

网易有道CEO周枫表示：“展望未来，我们将致力于以提升用户体验为核心目标，不断优化子曰教育大模型。同时，我们将在数字内容服务、AI订阅服务以及智能硬件领域持续深耕，创造更多价值。在广告业务方面，我们将在国内市场探索新的增长点，并抓住中国企业进军国际市场的新机遇。财务管理上，我们将继续坚持稳健经营，增强公司的盈利能力。”

中概股继续获看好？

值得一提的是，在发布业绩后，一些机构也对有道及其所属的中概股板块表达了积极看法。

交银国际发布研报称，有道第三季度利润好于预期，预计有望实现全年调整后净利润盈利。短期高中投入力度缩减影响增长，但续报率数据稳步提升，预计公司有望在保证盈利的前提下动态调整投入力度，拉动业务增长，高中及AI仍是长期战略重点。

华泰证券则表示，有道聚焦于数字内容服务、在线营销、AI订阅服务三大核心业务，利润导向下全年加速兑现减亏，预计全年Non-GAAP经营利润有望转正。

而关于中概股板块，近期高盛集团的一份报告显示，美国对冲基金在第三季度增加了对中概股的投资，其中，京东和万国数据的股票被买入最多。

另外，高盛发给客户的报告显示，美国对冲基金对在美上市中概股的敞口升至2021年底以来的最高水平。

从资本市场的表现来看，近两日有道连续大涨，且成交放量持续放大，异动明显，表明有资金在关注，不过其股价积累了比较大的涨幅，后续的调整风险也需要留意。