狂飙30%！超微电脑“危机”全面解除？

原創

12月2日（以下均为当地时间），美股市场的纳指、标普500指数再创历史新高，板块方面科技股表现亮眼，其中苹果（AAPL.US）上涨0.95%，市值达到新高，特斯拉（TSLA.US）、Meta、台积电（TSM.US）等多股上涨。

不过，科技股中更值得关注的还是超微电脑（SMCI.US），其股价放量跳涨了28.68%，并在盘后再涨3.93%。

从消息面来看，超微电脑的突然大涨和此前的“造假疑云”调查取得进展有关。

据了解，超威电脑此前被市场视为AI明星，股价一度持续飙升，但在今年3月创下新高后便迎来快速回落，其中一项重要因素在于做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research）在今年8月发布了针对超微电脑的做空报告，指称其存在会计操纵。

超微电脑还延迟了截至2024年6月末止财政年度以及9月财季报告的发布时间。纳斯达克交易所向其发函，指超微电脑延迟发布已审计业绩将违反其上市规则，须在60天内提交计划才能延续其上市地位。

然而，在这个关键时刻，安永会计师事务所却辞去了超微电脑的审计工作。

根据超微电脑10月30日发布的公告可以得知，安永辞去超微电脑的审计工作，是因为对超微电脑治理、透明度、通信完整性以及财务报告内部控制方面存在担忧，并对超微电脑在诚信和道德方面的承诺提出了质疑。此外，安永还表示超微电脑年度报告准时提交存在重大风险。

在辞职信中，安永称：“我们因近期获得的信息而决定辞职，该信息使我们无法依赖管理层和审计委员会的陈述，也不愿与管理层编制的财务报表产生关联。经过结论后，我们无法在符合相关法律或专业义务的情况下继续提供审计服务。”

受上述消息的影响，10月30日，超威电脑暴跌近33%，一夕之间市值跌去三成。

不过，在11月5日，超微电脑宣布特别委员会的调查初步发现，审计委员会独立行事，没有证据表明管理层或董事会存在欺诈或不当行为。特别委员会的最终调查结果支持这些初步调查结果，公司现在正在披露审查的细节以及特别委员会建议的措施。

12月2日，超威电脑发布公告称，特别委员会已完成了全面审查，并确认安永会计师事务所辞职时所提出的结论“与审查中发现的事实不符”。

另外，董事会采纳了特别委员会的建议，任命曾任财务副总裁的Kenneth Cheung将成为超威电脑新的首席会计官。

超威电脑还表示，正在“加速寻找”新的首席财务官、首席合规官（CCO）和首席法律顾问，公司还在扩展其培训项目，以改善财务控制和合规流程。

对于美股上市企业而言，财务造假的指控无疑是非常严重的。而超威电脑最新的声明公告似乎打消了一些资金的疑虑，这也是其股价得以连续反弹，并在12月2日大涨的原因所在。

然而，尽管针对超微电脑的财务造假指控的风波已经平息，公司仍面临着持续的基本面挑战。

在财华社此前《超微电脑绩后大跌，AI要凉？》一文中，已经指出超微电脑第4财季业绩表现不如预期；毛利率下降；最近华尔街开始担心AI高投入未必能产生高收益。

另一个更棘手的问题是，最近有传言指英伟达的Blackwell或存在散热问题，这可能进一步延迟英伟达AI芯片的交付。超微电脑于11月18日宣布推出性能更高的SuperCluster——一款采用英伟达Blackwell平台的端到端AI数据中心解决方案，若Blackwell延迟交付，超微电脑的高成本库存将进一步积压，将影响到其营收状况和利润前景。

为解决相关问题，英伟达或与台积电（TSM.US）加紧优化生产流程，若配置更改影响到超微电脑解决方案的适用性，或招致更高的成本和风险，超微电脑的危机或尚未过去。