【大行报告】毕马威：香港IPO市场2024年将重返全球前五位

【财华社讯】12月12日，毕马威12月11日最新发布的《中国內地与香港IPO市场2024年回顾及2025年展望》显示，受惠于今年下半年多宗大型IPO交易推动，预计香港在2024年全球IPO集资额排名位居第四，重返全球IPO市场前五名。这反映投资者信心回升，这正面趋势预计将延续至2025年。此外，香港与中东地区更紧密的联系将有助促进中东企业来港作第二上市。

2024年，全球IPO市场集资总额为1191亿美元，涉及1159宗上市项目，与2023年相比，集资额及上市宗数分別下降9%和15%。印度预计在集资额和上市宗数上均领先全球，美国两大证券交易所紧随其后，而香港和上海则分別位居第四和第五。

毕马威中国资本市场及执业技术主管合伙人刘国贤表示：“除亚太地区外，全球IPO市场在2024年势头强劲，是一个很好的跡象， 因此我们对全球IPO市场在2025年的前景保持审慎乐观的态度。 然而，贸易政策和地缘政治的不确定性，尤其是美国新政府上台所带来的影响，确实为这种乐观情绪蒙上一层阴影。 市场上各个利益相关者必须合作，以确保一个稳定的环境来支持全球资本市场的增长和繁荣。”

2024年，A股市场录得125宗上市项目，集资总额为1191亿元人民币，与2023年相比，集资额下降68%，上市宗数下降61%。A股IPO申请宗数也大幅缩减，从2023年底的779宗减少至2024年12月8日的293宗。

A股市场于今年近一半的集资额来自房地产投资信托基金(REITs)上市项目，共有26宗，集资额为552亿元人民币。中国证监会早于2023年扩大其REITs计划，纳入与消费市场相关的基础设施项目，缓解商业地产商的资金压力并扩大投资者的选择。2024年A股十大IPO中有八宗是以投资商场、百货公司和基础设施为重点的REITs。此外，港股通纳入REITs的落实将进一步提升市场流动性并增强REITs的吸引力。

毕马威中国新经济市场及生命科学行业香港主管合伙人朱雅仪表示：“中国内地旨在改善整体资本市场，着重于提升已上市公司的质量，因此A股明年的IPO活动预计将保持平稳。寻求上市的中国企业或将转向香港，不仅能善用港股通机制与A股市场建立的紧密联系，并能透过香港作为国际金融中心的地位接触更多国际投资者。”

2024年上半年，受高息环境及环球经济增长放缓影响，香港IPO市场气氛审慎，仅录得30宗上市项目，集资134亿港元。下半年市况显着回暖，市场录得33宗上市项目，集资695亿港元，占全年集资总额八成以上。IPO市场回暖主要由数宗大型新股上市项目带动，当中四宗更名列过去三年的十大上市项目中。2024年全年，香港共录得63宗新股上市，集资额达829亿港元，较2023年上升78%。

今年香港迎来首两家通过《上市规则》第18C章上市的特专科技公司。这些公司主要从事人工智能及机械人技术，使香港股票市场更多元化，进一步巩固香港作为创新枢纽的地位。此外，一家来自东南亚的数码解决方案平台以De-SPAC形式在港上市，为香港首宗De-SPAC交易。这些里程碑，加上证监会和港交所对第18C章及SPAC上市制度要求作出的临时调整，突显香港市场的多融性以及其作为国际金融中心的实力。

上个月，香港庆祝港股通计划推出的十周年，而该计划目前已经扩展至包括债券、交易买卖基金(ETF)和利率掉期等产品。ETF市场今年表现卓越，不仅新ETF上市数量大幅增长，日均成交额更创下历史新高。另一方面，沙特交易所上市今年亦推出两隻追踪香港股票的ETF，标志着香港与中东资本市场互联互通迈出重要一步。

毕马威中国香港资本市场组主管合伙人刘大昌表示：“随着香港IPO市场持续向好，投资者信心日益增强，香港作为上市目的地的吸引力与日俱增。中国证监会鼓励內地龙头企业来港上市以及中国内地计划适度地宽松货币政策将继续推动IPO趋势。而更多中东证券交易所获纳入认可证券交易所列表，预计将吸引个別中东企业来港作第二上市。因此，我们预计2025年将持续有大规模公司来港上市。”