日经225指数年内再飙19%！日股是否值得期待？

原創

众所周知，在英伟达（NVDA.US）、苹果（AAPL.US）等科技股的带动下，美股市场在近两年迎来了狂飙猛涨，吸引了海量资金持续涌入。

实际上，除美股市场外，印股、日股等市场近两年的表现亦非常亮眼。其中，2023年日股涨势强劲，最具代表性的日经225指数全年飙升超28%。进入2024年后，日股延续涨势，日经225指数再度劲升逾19%，表现依然不俗。

不过，从2024年具体的走势来看，事情似乎没有这么简单。

上半年表现强势，下半年一度险象环生

具体来看，进入2024年后，日经225指数一举突破2023年下半年的盘整区间，重拾升势，迎来了一波显著上涨，并在7月11日创下历史新高，达到42426.77点。

不过，在创下新高后，日经225指数随即开启了一波急速下挫，至8月5日累跌近25%，尤其是8月1日至5日的连续大跌更是直接引发了一片恐慌。

从原因方面来看，连续大跌其中一项关键因素是在7月31日，日本央行同时采取“加息+量化紧缩（Taper）”，并较为罕见地给出“倘若经济活动和价格前景得以实现，将继续加息和调整宽松措施”的鹰派指引。

值得一提的是，在日股大跌的同时，日债却在上涨。8月2日，日本10年期国债收益率跌破1%，这表明资金在涌向债市避险。

不过，反转随之而来，日经225指数在连续拉升后，再度进入盘整区间，最终在年末收于39894.54点。

整体来看，日经225指数全年的表现依然比较强劲，领涨亚太市场（不包含大中华区）。

从日经225指数成分股的表现来看，涨势最佳的个股是主营数据中心线缆生产的日本藤仓株式会社（Fujikura）。而成分股中，表现最差的则是主营芯片检测设备生产的Lasertec株式会社，今年累跌近6成。

而从日股市场头部企业的表现来看，丰田汽车（7203.T）、三菱日联金融、索尼、日立、迅销等大多数巨型企业都实现了上涨，其中日立、RECRUIT、三井住友金融集团、东京海上控股等一些企业更是累涨逾50%。

不过，Wind数据显示，东证所全部股票中，也有近90只股票全年跌超50%，其中就有Lasertec株式会社等企业。

需要指出的是，外国投资者一向是决定日本股市走势的最大因素之一。不过，东京证券交易所的运营商表示，外国投资者在2024年净卖出了约320亿美元的现金股票和期货，其中大部分是在下半年卖出的。

展望2025年，日股前景如何？

站在2024年年末展望未来，结合机构观点来看，2025年的日股似乎仍然有值得期待的地方。

里昂证券驻东京执行服务主管Takeo Kamai称，今年年末，在“圣诞节行情”推动下，日股获得了进一步的提振。此外，日本企业巨头将更符合投资者利益的前景也有助于巩固投资者信心。

Takeo Kamai还表示，“随着近期本田和日产合并的消息传出，以及日本市值第一的丰田汽车股东回报增加的消息传出，可能会令一些谨慎的机会主义投资者期待在未来一年重新点燃‘做多日本’的故事。”

星展银行首席投资办公室表示，在强劲的盈利增长和新的流动性流入的支撑下，日股似乎将创下新高。策略师Joanne Goh和分析师Sharlene Goh将半导体、汽车和金融行业列为日本人口老龄化和快速数字化的长期、不可逆转的驱动因素的受益领域。

不过，日本央行的加息前景值得投资者留意。

12月27日，日本总务省公布的最新数据显示，12月东京核心消费者价格指数（CPI）同比上涨2.4%，高于前一个月的2.2%，这也是该数据8个月以来的最高水平，比经济学家预期的增长2.5%略低。东京12月整体CPI同比上升3%，高于预期2.9%和前值2.6%。

东京的通胀在12月份连续第二个月加速，这一结果可能会支持明年加息的预期。

日本央行是否加息？加多少？这个结果或对日本股市产生影响，这一点需要投资者持续跟踪及研究。