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特朗普團隊「禦用」DEX CoW Protocol:大戶專屬聚合器,去年收入600萬美元卻仍虧損 

日期:2025年1月25日 下午5:01

作者:Frank,PANews

近期,特朗普家族加密項目World Liberty大量增持以太坊和其他資産,在增持的過程中,幾乎所有的操作都是通過CoW Protocol完成,似乎特朗普家族對這個聚合器有著特別的鐘愛。此外,以太坊創始人Vitalik和以太坊基金會在資産轉移和交易時也都頻繁使用CoW Protocol。但是對普通用戶來說,CoW Protocol的知名度顯然不及Uniswap、1inch等DEX産品。直到近期因特朗普家族的使用,對CoW Protocol的關注才提升一個層次,其代幣COW也在特朗普獲選後。從11月6日至12月25日期間最高大漲392%。

做DEX中的「OTC市場」受大戶青睐

CoW Protocol創建於2020年,由以太坊基礎設施建造商Gnosis團隊孵化,其創始人Anna George同時也是Gnosis的商務主管。2016年至2017年,Anna George曾任聯合國監測和評估專家。

截至1月23日數據顯示,CoW Protocol的日活躍用戶數即便是在有了明顯的增長之後,也僅達到了1000以上。此前的日常用戶數量僅為數百人每天。但從累計交易量來看,該項目的累計交易量已經達到770億美元,在以太坊的生態中,這一數值能夠排到第七的位置。2024年12月,CoW更是創下78億美元的交易量,以12月份日常約1600日活躍用戶量計算,平均每個用戶在CoW上單月完成交易總額達487萬美元。由此來看,CoW作為大戶的專屬交易池也算實至名歸。

特朗普團隊「禦用」DEX CoW Protocol:大戶專屬聚合器,去年收入600萬美元卻仍虧損 

CoW Protocol有著不少的技術特點,歸結到效果來看,主要是消除了MEV和低交易摩擦。其中運用的最具特點的核心技術原理是「需求匹配」機制,關於「需求匹配」,在此不做太多的技術解釋,通俗的來說,這種機制更像是達成了一種鏈上OTC的市場,跨過AMM流動池的需求,直接撮合兩個相同需求的大戶進行定價交易。這樣鏈上的MEV和交易磨損也就幾乎為零。

對於每次交易動辄百萬乃至千萬美元的用戶來說,這種機制直擊痛點,還能最大限度地減少對市場價格的影響。這也解釋了為什麼特朗普家族項目 World Liberty 選擇通過 CoW Protocol 進行資産配置。同時,以太坊基金會和 Vitalik 等人也熱衷使用這一項目,以太坊基金會多次賣幣是通過CoW進行。

但另一方面,對於普通用戶來說,可能考慮最多的是交易速度、交易品類的數量和靈活的交易池等方面内容。相比之下,CoW Protocol這種匹配機制導致在這些方面並不領先。但這並不重要,對CoW Protocol來說,似乎一開始就是專為大戶打造的。

數據確有提升,欲提升收入水平

近期CoW Protocol受到World Liberty項目的利好,其治理代幣COW從11月6日開始,價格價格一路飙升,由最低的0.25美元,最高漲至1.23美元。漲幅最大達到392%。

COW代幣早在2022年就已經發行上綫,最早的開盤價格約為0.8美元,隨後的一年時間價格曾一路下跌,最低跌至0.062美元,直到2023年才開始回升,但多數時間始終在0.4美元以下徘徊。直到2024年9月份,Coinbase宣佈將CoW Protocol引入上幣路綫。11月6日,幣安、Bybit等多家交易所集中上綫了COW。有趣的是,這一天也正是特朗普贏得美國2024年大選的當天。看得出來,各個交易所已經將COW加入特朗普係列的相關資産,勝選結果一出,便立刻引發了市場追捧。

不過,從聖誕節後,COW代幣價格開始一路回調。截至1月23日,其價格已跌至0.63美元左右,從高點計算,總體回調幅度接近50%。

抛開熱點所帶來的流量效應之外,CoW Protocol的數據表現本身在近期幾個月有了巨大的增長。最明顯的就是交易量,2024年以來,CoW Protocol的月交易量基本維持在20億到30億美元的區間波動。從11月開始,這一數據開始激增至62億美元,12月更是達到歷史最高的78億美元。整個2024年,CoW Protocol在以太坊生態聚合器的市場份額上始終低於1inch,排名第二。在2025年1月23日,當月數據表現已經首次超過1inch,排名第一。不過兩者當月的最終排名可能要等到下月初才見分曉。

特朗普團隊「禦用」DEX CoW Protocol:大戶專屬聚合器,去年收入600萬美元卻仍虧損 

1月22日,Cow DAO在Snapshot上發佈CIP-61提案,試圖通過進一步規範CoW Protocol的收費模型和比例,實現更好的收入水平。據提案介紹,CoW Protocol在2024年共實現了約600萬美元的收入,但仍未能達到盈虧平衡,當年開發成本(440 萬美元)、贈款(70 萬美元)和求解器獎勵(520 萬美元)。因此,Cow DAO希望通過這個提案,能夠優化用戶的交易執行價格,創造更多的額外價值以早日達到盈虧平衡,擺脫對外部資金的需求。

根據CoW官方的面板顯示,CoW DAO的累計收入為3648個以太坊,以3300美元的以太坊價格計算的話,總收入約為1200萬美元。在以太坊生態,CoW Protocol的收入水平約能排到50名左右的水平,作為一個運營4年時間,且交易量排在前列的聚合器來說,這個收入水平確實偏少。

加上近期的數據整體提升,CoW 團隊顯然希望抓住當前的市場機會,實現新的裡程碑。目前,該提案已經順利通過,只不過社交媒體的討論熱度並不高。代幣市場也並未因此出現顯著的價格波動。或許,對CoW團隊來說,俘獲大戶只需要針對性的産品與設計便可,但俘獲大眾似乎要難得多。對普通用戶和代幣投資者來說,復雜的提案表達,看起來遠不及一次簡單的空投來的實惠。

内容來源:PANews

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