績後「金山系」股價普跌，2024年表現如何？

原創

日前，小米集團（01810.HK）發佈了「史上最強年報」，讓雷軍再度成為熱議對象。

而在3月19日，雷軍旗下的「金山系」也相繼披露了最新業績，情況如何？

金山軟件利潤暴增，股價卻遭下跌

根據資料，金山軟件（03888.HK）的第一大股東是雷軍，騰訊控股（00700.HK）緊隨其後。

3月19日盤後披露的年報顯示，2024年，金山軟件實現營收103.18億元（人民幣，下同），同比增長20.9%，首次實現百億級營收。

其中，2024年，辦公軟件及服務業務的收入為51.21億元，同比增長12%，主要由於WPS個人及WPS 365業務的增長。另外，2024年，來自網絡遊戲及其他業務的收益為51.97億元，同比增長31%，增速優於整體營收。這部分業務收入錄得大幅增長主要由於《劍網3》及二次元遊戲《塵白禁區》表現強勁。

費用端，2024年，金山軟件的銷售費用同比下降8.5%至13.46億元，行政費用同比減少4.1%至6.34億元，不過研發費用同比增長13.5%至30.45億元。

另外，2024年實現經營利潤36.47億元，較去年增長63.8%；扣除股份酬金成本前的經營利潤為39.22億元，同比增長54.4%。

2024年，金山軟件實現歸母淨利潤15.52億元，同比增長220.9%，增速顯著強於營收增速；每股基本盈利1.16元。

而截至2024年末，金山軟件的主要財務資源以現金及銀行存款以及受限制現金形式持有，分别為238.15億元、580萬元，合計佔集團總資產的62%。相比較而言，金山軟件目前的總市值也才不到550億港元。

股東回報方面，金山軟件擬派發末期股息每股0.15港元。

金山軟件首席執行官鄒濤稱：「2024年集團整體業績表現強勁，在收入規模、盈利能力和核心運營指標等方面均創歷史新高。」

雷軍則表示：「展望2025年，我們將繼續叠代核心產品和技術，滿足用戶需求，推動業務高品質發展。金山辦公集團將深化AI技術在辦公領域的應用，強化WPS 365的能力，並推進全球化佈局。面向全球化市場，網絡遊戲業務將繼續執行精品化戰略，拓展新賽道，致力於打造深受玩家喜愛的高品質遊戲。我們將堅持技術立業，專注於產品和服務創新，為股東創造長期價值。」

值得注意的是，在業績披露後，金山軟件的股價一度跌逾5%，不過年内仍有近20%的漲幅。

金山辦公營收、淨利雙增，AI提升公司產品力

除金山軟件外，其子公司金山辦公（688111.SH）亦披露了2024年的業績報告。

公告顯示，2024年，金山辦公實現營收51.21億元，同比增長12.4%；實現歸母淨利潤16.45億元，同比增長24.8%；實現扣非淨利潤15.56億元，同比增長23.3%，延續增勢。

股東回報方面，金山辦公擬向全體股東每10股派發現金紅利9.00元（含稅），合計擬派發現金紅利4.16億元。

業務方面，WPS個人業務面向國内及海外個人用戶提供WPS Office產品及服務。2024年，WPS個人業務實現收入32.83億元，同比增長18%。

2024年，國内WPS個人業務收入約31.00億元，國内累計年度付費個人用戶數4170萬，同比增長17.5%；海外WPS個人業務收入1.83億元，累計年度付費個人用戶數174萬。

數據顯示，截至2024年末，WPS Office全球月度活躍設備數為6.32億，同比增長6.2%。其中，WPS Office PC版月度活躍設備數2.91億，同比增長9.8%；WPS Office移動版月度活躍設備數3.41億，同比增長3.3%。

WPS 365業務實現收入4.37億元，同比增長149.3%。金山辦公披露，2024年，公司新增的WPS 365標桿客戶包括華潤集團、中糧集團、中國中鐵、國藥集團、中國綠發、江西銀行、新東方、泰康保險、海爾等知名企業。公司持續鞏固央國企領域客戶優勢，加速覆蓋民營企業及地方國企，WPS 365產品市場影響力穩步提升，推動WPS 365業務收入實現強勁增長。

WPS軟件業務實現收入12.68億元，同比下降8.6%。金山辦公表示，公司積極推進客戶從單一軟件產品向WPS 365 平台的採購升級，幫助客戶實現辦公效率的全面提升和數字化轉型的縱深發展。公司預計，未來將有更多客戶逐步從使用WPS軟件轉向選擇WPS 365辦公服務。

值得一提的是，AI的發展對於金山辦公影響深遠，可以大幅提升公司的產品力。金山辦公在業績報告中表示，2024年，公司在WPS個人端，WPS個人版和金山文檔接入全新升級的WPS AI辦公助手，涵蓋AI寫作助手、AI閱讀助手、AI數據助手、AI設計助手。在WPS 365企業用戶側，金山辦公面向組織級客戶全新升級，包含WPS Office、WPS協作及WPS AI企業版，成功打通文檔、協作、AI三大能力，實現一站式AI辦公。

AI的應用也是金山辦公業績延續增勢的重要原因之一。不過，和金山軟件一樣，3月20日，金山辦公的股價同樣遭遇下跌，一度大跌5.5%。而從年初至今，其股價也還是積累了逾10%的漲幅。

金山雲全年虧損收窄，四季度盈利表現亮眼

金山雲（03896.HK）亦是金山軟件旗下子公司。2024年業績報告顯示，年内金山雲實現營收77.85億元，同比增長10.5%；年内歸母淨利潤虧損19.67億元，同比收窄9.63%；每股虧損0.54元，不派末期息。

不過，於2024年第四季度，金山雲的營收為22.32億元，同比大增29.6%，增勢強勁。其中，公有雲實現收入14.10億元，同比增長34.0%，行業雲實現收入8.22億元，同比增長22.7%。

更關鍵的是，2024年第四季度，金山雲的盈利水平迎來大幅提升。其中，毛利為4.26億元，同比顯著增加68.3%；非公認會計準則EBITDA為3.60億元，2023年同期則是-2770萬元；非公認會計準則EBITDA利潤率為16.1%，2023年同季為-1.6%。

非公認會計準則經營利潤（虧損）首度實現盈利，達到2440萬元；非公認會計準則經營利潤率為1.1%，而2023年同季為-10.9%。

金山雲首席財務官何海建表示：「第四季度，公司取得了幾項重大成就。首先，自2012年我們成立以來，非公認會計準則經營利潤首次實現盈利。其次，我們的收入已連續三個季度實現同比增長，本季度我們的總收入實現了30%的高速增長。再者，我們的人工智能雲業務的總營業額同比增長約500%至4.74億元，佔公有雲收入的比例高達34%。最後，去年12月，公司股東批準未來三年來自關連方（即小米及金山軟件集團）的收入為113億元，約為2023年收入的10倍，為公司的收入及利潤增長提供了堅實支撐。於2024年第四季度，我來自小米及金山軟件集團的收入同比增長76%，驗證了我們生態系統戰略的有效性。」

總的來看，在AI大爆發的時代，金山雲的盈利能力在2024年第四季度迎來了顯著提升。而且AI的爆發也讓金山雲的股價迎來大幅上漲，年内已累漲逾55%，表現亮眼。

不過，於3月20日，金山雲的股價出現寬幅震蕩，目前處於小幅下跌狀態。