港股物管股業績相繼出爐：盈利有高低，派息齊慷慨!

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3月26日早晨6點，太陽剛剛露出地平線，第一縷陽光灑向大地之時，華潤萬象生活（01209.HK）便迫不及待地曬出2024年成績單。

財報顯示，2024年華潤萬象生活實現營收170.43億元（人民幣），同比增長15.4%，考慮到前兩年公司營收的高增長，公司2024年收入的增速放緩明顯。

具體來看，公司商業航道收入為62.74億元，同比增長21.4%。商業航道主要包括購物中心、寫字樓的管理業務等。

截至2024年末，華潤萬象生活旗下來自購物中心的商業運營管理服務收入為42.09億元，同比大幅增長約30.0%。在當前消費承壓的背景下，公司能夠取得這樣的成績實屬不易。

此外，公司的物業航道收入107.15億元，同比增長11.6%。其中，來自於社區空間的物業管理服務收入約為66.60億元，同比增長約10.7%，這也是公司營收的「主力軍」。

盈利方面，2024年，華潤萬象生活實現毛利潤為56.09億元，同比增長19.5%，毛利率為32.9%，相比上一年度上升1.1個百分點。公司去年歸母淨利潤達36.29億元，同比增長23.9%。

在這一份靓麗成績單公佈的同時，公司分紅亦「壕氣」十足。

華潤萬象生活董事會宣佈，派發末期股息每股人民幣0.643元，同比增長33.7%，全年派息率達到60%，同時還宣派特别股息每股人民幣0.614元。

3月26日，華潤萬象生活股價大漲10.75%，位居港股物管板塊的第一名。對於管理層積極回饋股東的舉措，投資者做多情緒高昂。

除華潤萬象生活外，近期有不少港股物管股披露業績，多數表現不俗。

比如綠城服務（02869.HK）財報顯示，2024年公司實現收入185.28億元（人民幣），同比增長6.5%；核心經營利潤達15.88億元，同比增長22.5%；公司歸母淨利潤達7.85億元，同比大幅增長29.7%。公司還派發末期股息及特别股息共0.2港元。

新希望服務（03658.HK）也實現營收、淨利潤雙增，公司2024年實現收入14.81億元（人民幣），同比增長17.5%；實現歸母淨利潤2.27億元，同比增長約5.5%，公司也派發了末期股息，全年股息分派率高達60%。

前些年，由於地產周期的下行壓力，物業管理板塊受到牽連，整體業績表現不及預期，但從2024年情況看，這一現象似乎有所扭轉。

有分析師認為，這背後或許與高層發佈的一系列重磅政策有關，房地產市場被持續注入「強心劑」，物業管理領域的風險因子逐步出清，板塊業績呈現復蘇態勢，配置價值將逐步顯現。

此外，中信證券研報還指出，物業服務板塊是典型的紅利板塊，具有合約定價穩定、經營性現金流持續正流入、資本開支低等共同特點。紅利價值顯著的物業服務公司，目前具備良好的投資價值。

值得注意的是，2024年國内物管公司業績是出現分化，但派息方面都相對積極，一定程度上支持了港股物管板塊吸引力。

萬科旗下的萬物雲（02602.HK），2024年公司實現營業收入362.24億元（人民幣），同比增長9.2%，實現歸母淨利潤11.50億元，同比大幅下降41.2%。公司2024年實現核心淨利潤22.27億元，同比僅下降4.8%，達到了此前公司的業績指引。

對此公司相關人士表示，2024年公司謹慎做了資產減值的計提，歸母淨利潤看起來同比下滑，但事實上，公司核心業務保持了穩健的增長。

萬物雲也保持分紅傳統，董事會建議以核心淨利潤的100%為派付股息總額，向股東派付全年股息每股人民幣1.9元（含稅）。

此外，融創服務（01516.HK）數據顯示，2024年公司實現收入約為69.70億元（人民幣），同比基本持平；同期公司歸母淨虧損約為4.51億元。在不考慮應收款減值撥備、商譽減值、並購帶來無形資產攤銷等因素的情況下，2024年公司的歸母核心淨利潤達7.96億元，同比基本持平，符合市場預期。公司亦派發末期股息每股人民幣0.143元，合計分紅約4.37億元，核心純利分派比率為55%。

3月26日，匯豐研究報告指，内地物管股財報符預期，在增長具挑戰及毛利壓力下，可觀的股息成為亮點。同時現金回籠亦是關注點，且仍有改善空間。