一紙合作公告！匯通達網絡股價飙漲近27%

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8月8日午後，匯通達網絡（09878.HK）股價突現強勢拉升行情，股價一度飙漲36.7%，迅速引發市場廣泛關注；截至收盤，該股漲幅仍維持26.9%，報18.21港元/股。

從消息面看，匯通達網絡此番淩厲漲勢，主要受一則公告刺激。

匯通達網絡宣佈，於2025年8月8日，公司與阿里雲簽訂全面合作協議，雙方通過資源整合與優勢互補，共同探索人工智能和數字化解決方案的創新及應用前景，深化雲計算、人工智能及下沉市場數字化領域的協同合作。

根據全面合作協議，匯通達網絡將接入阿里雲的通義千問大模型，結合匯通達網絡在零售行業的深度經驗，將大模型及相關AI能力與集團產業數據融合，打造「小店大模型智能體」、「AI銷售智能體」、「銷售預測智能體」及「AI客服機器人」矩陣，提升S2b2c(供應鏈——商戶——顧客)供應鏈智能化服務能力，共建下沉市場的營銷獲客與智能銷售能力。

此外，阿里雲將提供專屬雲計算資源，保障匯通達網絡業務高可用性與彈性擴展，助力集團AI大模型訓練與推理，快速叠代行業模型。同時，阿里雲將提供包括解決方案架構師、大模型技術服務專家、產品技術專家等角色的專家團隊參與項目，協助集團全棧AI產品應用開發。

匯通達網絡表示，長期以來，下沉市場的零售門店面臨著經營效率不高、商品推薦精準度低等問題。而AI大模型憑藉其強大的數據分析和決策支持能力，為解決這些問題提供了關鍵路徑。

資料顯示，匯通達網絡主要是為中國鄉鎮零售門店提供B2B的商品服務，一端連接上遊商品供應鏈，一端連接下沉市場的零售店。其核心業務有兩塊，一是交易業務，二是服務業務。

值得一提的是，2024年，匯通達網絡經營業績大幅下滑。年内，其收入600.59億元，同比下降27.14%；歸母淨利潤2.70億元，同比下降39.83%。

兩大核心業務板塊均呈現收縮態勢，其中交易業務收入592.69億元，同比下降27.38%；服務業務收入6.10億元，同比下降6.76%。

面對業績失速，匯通達網絡稱，2024年是轉型之年，業績下滑與削減低效業務，聚焦高毛利品類有關，匯通達網絡從規模導向轉為利潤、現金流導向，並稱有信心在2025年提升盈利。

這一轉型路徑已獲得機構認可。近日，花旗發佈最新研報指出，基於匯通達網絡盈利能力改善路徑清晰，以及受益於「國補」等政策紅利，充分肯定了公司基本面積極向好的趨勢。

花旗表示，匯通達網絡明確未來幾年的增長將建立在盈利能力提升的基礎之上，預計公司2025年全年營收將實現穩健增長。此外，得益於去年匯通達網絡戰略調整後，主動縮減低毛利業務規模，疊加公司高毛利自有品牌收入貢獻持續提升，預計年内利潤率將大幅提升。

該行認為，就業務板塊而言：1）公司高效協助會員店完成國補資質申請，打通「國補」政策落地通道，將提振營收規模；2）高毛利的自有品牌產品，將有力提升整體盈利水平。服務業務方面，公司整合主流大模型 (LLM)，推出AI+SaaS工具，有助於提升產品易用性與客戶滲透率，並在用戶黏性增強的基礎上，探索技術紅利實現盈利轉化的新增長引擎。