【IPO追蹤】剛剛！牧原股份（02714.HK）回應「縮減出欄」傳聞

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4月20日，有投資者在互動平台向牧原股份（02714.HK）提問，就網傳公司被要求縮減30%正常出欄量的消息真實性及庫存消化方案進行求證。

牧原股份回應稱，相關情況以官方發布信息為準，公司同步披露2026年經營目標，預計全年銷售商品豬7500萬頭至8100萬頭。

對此，國泰海通證券指出，牧原股份2026年一季度末能繁母豬存欄量312.9萬頭，季度母豬存欄繼續下降。公司預計2026年商品豬出欄量在7500至8100萬頭，與2025年相比保持穩定，2026年等待豬價回暖，等待母豬產能去化後的豬價向好。

該行還指出，2025年牧原股份養殖完全成本12元/kg，比2024年下降2元/kg，2026年3月公司養殖成本繼續下降至11.6元/kg，在養殖行業中繼續保持成本領先。成本的下降來自PSY母豬效率的提升、養殖存活率的提升、飼料價格低位等，2026年公司全年成本目標11.5元/kg，成本繼續維持下降趨勢。

4月20日，港股的牧原股份（02714.HK）下跌3.07%，A股的牧原股份（002714.SZ）股價微跌0.46%。

有分析認為，近期，國內生豬價格加速探底，當前水平已跌至多輪豬周期的歷史底部區間。資本市場層面，當前生豬養殖板塊走勢疲軟，整體參與度依舊較低，但估值位於相對低位，後續需關注關注低成本的豬企的配置機會並等待行業催化。

而作為生豬養殖業龍頭，牧原股份無疑成為了市場重點關注的核心標的。公司港股動態市盈率約13.5倍，A股市盈率亦較低。

業績方面，數據顯示，2025年牧原股份營收1441.45億元，同比增長4.49%，歸母淨利潤154.87億元，同比下降13.39%。對於利潤下滑的原因，牧原歸結為生豬價格下降。