【IPO追蹤】黑馬來襲？珞石機器人（03752.HK）漲近10%

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9月22日，珞石機器人（03752.HK）收盤報52.65港元，漲幅9.82%，成交額約0.07億港元，總市值139.6億港元。

市場人士指出，公司股價縮量反彈，或許受具身智能板塊整體情緒帶動，市場看好具身機器人產業化落地節奏。

消息面，產業端，特斯拉（TSLA.US）近日向供應商下發了約5000台的新訂單，這是繼此前數百台試產訂單之後，首個千台級別的量產訂單。此外特斯拉正加速在中國推進Optimus人形機器人供應鏈的審廠工作，走訪上海、杭州、寧波以及廈門等地供應商。審廠＋訂單雙信號，標誌著Optimus從工程樣機正式跨入可複製製造階段。

行業人士認為，特斯拉走訪中國供應商進一步確定其量產節奏的加快。這無疑帶動了近期不少機器人概念股的集體反彈，珞石機器人作為行業佼佼者，股價亦企穩走強。

珞石機器人是國內少數同時佈局工業、協作、具身智能機器人的廠商，產品矩陣覆蓋27款工業機器人、15款協作機器人、6款人形機械臂，服務全球超千家客戶，合作企業包含小米、歌爾、法雷奧等。

據灼識諮詢數據，2025年按收入計算，公司在國內工業機器人市場排名第6，市場份額為0.9%；在中國協作機器人市場排名第6，市場份額為4.8%。

從最新中期業績來看，2026上半年公司營收4.15億元人民幣，同比大增135.8%；機器人總銷量突破13000台，同比增長225%。其中具身智能機器人業務收入1.39億元，占總營收34%，具身智能機器人出貨5600台。綜合毛利率由去年同期22.3%提升至29.8%，規模效應逐步顯現，經營性現金流轉正。

珞石機器人執行董事、副總裁宋斌表示，珞石累計出貨約50萬個力控一體化關節，仿人機械臂出貨超1萬台，並參與了京東物流(02618.HK)相關機器人項目，在分揀場景規模化應用落地的具身靈巧臂「異狼」。2026年被視為人形機器人量產元年，但核心部件受制約、真實場景應用不足仍是門檻。展望後市，公司業績有可能進一步釋放。

不過也有謹慎的觀點認為，具身智能行業尚處在產業化早期，以研發樣機、小批量訂單為主，大規模商業化落地時間不確定。珞石機器人屬於次新股，股價對板塊情緒高度敏感，股價上漲更多是賽道行情驅動，後續存在情緒退潮、股價回調的波動風險。

值得一提的是，作為國內機器人賽道代表性企業，珞石機器人能否獲得港股100強研究中心認可，入圍第十三屆港股100強候選名單，同樣值得市場持續跟蹤。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，各候選榜單報名通道同步開啟。