【大行报告】瑞銀：香港銀行業受惠加息與貿易需求回升

【財華社訊】10月15日，瑞銀全球研究部指出，在美聯儲加息週期重啟、貸款需求回暖及資產質素趨穩帶動下，香港銀行業盈利前景持續改善。系統貸款按年增速已由2025年的2.3%加快至2026年8月的8.4%。

瑞銀全球研究部大中華區金融行業分析師李荷清表示：「在利率展望上行、貸款需求復蘇及信用成本下降支持下，我們預計香港銀行業於2026至2027年恢復收入正增長。此外，香港商業地產市場逐步企穩，寫字樓及核心商鋪租金改善，有助減輕銀行信貸風險壓力。隨著信用成本逐步回復正常水準，配合收入增長改善，瑞銀預期香港銀行業於2026年至2027年有望重拾正面收入增長，並具備進一步盈利上調空間。」

李荷清認爲， 香港銀行業受惠加息與貿易需求， 盈利增長前景穩健：

1）淨利息收入增長：

     市場目前預計到2027年底美聯儲將累計加息75個基點。1個月香港銀行同業拆息由2026年上半年的2.53%升至2026年三季度的2.77%，四季度迄今維持在約2.9%，我們預計淨息差將進一步擴大，淨利息收入將增。

2）貸款增長加快：

     利率上升並未削弱貸款需求。系統貸款同比增速由2025年的2.3%加快至2026年8月的8.4%，主要由貿易相關活動帶動，為收入增長提供額外助力。

3）信用成本下降：

     我們預計淨利息收入增加及貸款增長帶來的盈利貢獻將超過交易性證券按市值計價產生的任何損失。此外，香港商業地產基本面趨穩（體現在寫字樓及核心商鋪租金改善），有助於推動信用成本逐步正常化，進一步支撐盈利上行。因此，我們預計2026-27年行業收入將恢復正增長。