摩根士丹利：龙光地产盈利确定性高，首次覆盖并推荐为地产行业首选

(中国/香港，2019年01月02日)，着名国际投资银行摩根士丹利首次将龙光地产控股(03380-HK)纳入研究范围，并推荐龙光地产为中国地产行业首选，目标价为13.09港元。摩根士丹利指出，2019年中国的地产调控政策及地产相关融资环境将有所放松，2019年中国地产行业将趋于平稳发展，并预测中资开发商2019年合约销售平均增长18%。摩根士丹利认为，目前中资地产股处于估值的周期性低点，政策放松将成为地产股未来估值提升的催化剂，看好一二线城市土储占比较大，盈利确定性强及现金流强劲的开发商。

摩根士丹利指出，截至2018年中期，龙光在粤港澳大湾区拥有优质低成本的土储面积为3546万平米，近期可供应的土储货值高达4160亿元，其中超过70%布局在粤港澳大湾区。此外，公司城市更新货值超过2200亿元，并已于近期孵化推出约200亿元的城市更新项目，盈利能力稳定。公司并于2018年开始布局上海大都市一小时生活圈，培育新的销售规模增长点。摩根士丹利认为，龙光地产作为粤港澳大湾区主要的受益者，拥有前瞻性的优质土储布局和稳健的财务政策，盈利确定性高，具有长期的投资价值。