交银国际发表研报指,2018年12月,龙源电力(00916-HK)总发电量52.57亿千瓦时,同比增加16.28%;截至12月底,2018年累计发电量499.71亿千瓦时,同比增长9.63%。12月份公司总体弃风率约5.76%,同比下降约3.20个百分点,1-12月累计弃风率约5.77%,同比下降约4.87个百分点。12月份公司弃风率环比提高约2.28个百分点。该行估计年末弃风率上升可能和限电地区的电力调度有关,去年同期也存在类似现象,该行预计12月弃风率上升仅是暂时现象,不会影响公司弃风率不断下降的趋势。12月份公司风力发电量环比大幅增长29.56%,高于该行预期,主要是因为东北地区以及东部沿海地区风资源较好。
研报认为公司2018年度总风力发电量比预期高0.51%,而加上火电、其他可再生能源的全部发电量比预期高0.19%。交银国际调高公司2018年风机利用小时数11至2159,保持2019年和2020年关键预测值不变。
同时,交银国际调高公司2018每股基本盈利1.4%至0.577元人民币,维持6.49港元的目标价不变,相当于2018/19年预测市盈率9.9倍/8.5倍,及2018年市账率1.02倍。重申买入评级。
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