【大行报告】景顺观点 ：美国和中国有很大机会达成贸易协议

景顺(Invesco)首席环球市场策略师Kristina Hooper就中美贸易协议发表最新评论，在过去几个月，美国成为投资市场的焦点。无论是政府停摆、联储局加息或资产负债表正常化、以及美国主导的贸易冲突，都为投资者所关注。然而，近日焦点转至中国，各大头条报道都与之相关。过去一周，我们听到有关MSCI增加A股比重、A股市场反弹、全国人民代表大会将今年国家GDP增长目标降至6-6.5%、以及潜在的中美贸易协议。

最近的新闻反映出美国和中国有很大机会达成贸易协议。这对全球股市特别是中国股市来说应该是一个实在的利好因素。然而，Kristina Hooper仍然保持审慎，如果谈判不成，股市可能轻易下跌，而Kristina Hooper认为这仍然是有很大可能发生的。

从美国角度看，如果美国只希望减少贸易逆差，Kristina Hooper相信协议会很快达成。但是Kristina Hooper认为如果特朗普政府希望中国在知识产权保护和进入国内市场政策方面有真正的改变，这仍需要一些时间。

从中国角度看，Kristina Hooper不认为中国会同意在知识产权保护议题上作出大的妥协。因为若果中国在此妥协，将开创一个危险的先例，令其他大型经济体可能会试图向中国施压，以赢得在贸易议题上的让步。

由于中国经济数据已渐有改善，中国未必愿意作出让步。例如，景顺看到二月份财新中国制造业采购经理人指数(PMI)的数据有所上升，这显示几个月前中国开展的大规模刺激经济措施(货币和财政刺激措施)已开始发挥积极作用。然而，若果双方达成一份实质的协议，Kristina Hooper认为这可能是中国在减少贸易逆差方面作出具体承诺，以及中国在结构性改革方面作出概括的承诺。Kristina Hooper预期达成协议后将令全球股市显着回升。