交银国际发表研报指出,18年,华电福新(00816-HK)盈利增长缓慢,该行认为主要是因为公司水电和煤电业务的盈利能力同时处于低谷。
19年,该行预期两个板块都将大幅改善。尤其是作为公司现金牛的水电业务,有望恢复至正常水平(净利润约8-9亿元人民币)。而公司风电、燃气发电和参股核电业务仍将持续向好。
该行调低公司2019/20每股基本盈利4.8%/8.9%至0.321/0.343元。基于确定性高的业绩成长性、较高的股息率,公司提高目标价至2.02港元(原1.76港元),相当于公司2019/20年预测市盈率5.4倍/5.1倍,及2019年市账率0.63倍。评级由中性上调至买入。
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