【现场直击】：2018年稳健增长，中金数字化转型能成功吗？

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日期：2019年4月2日 下午1:41作者：周治瑋

中国国际金融公司（中金，03908-HK）是中国首家中外合资投资银行，自1995年成立以来，公司建立了投资银行、股票投资、固定收益、财富管理、投资管理的业务结构，除了国内的子公司布局外，在香港、纽约、新加坡、伦敦、旧金山、法兰克福都设有分支机构。

整体来看2018年中金的营利情况，表现还是不错的，2018年营收达到185.4亿，同比提升21.5%，净利润2018年达到34.9亿，同比提升26.2%。实际上这样积极的业绩呈现已经反映到了二级市场上的股价表现上，自2018年10月中旬以来，中金股价呈现了一个不错的涨幅局面。

业务具体表现上，在IPO承销方面，中金是中资企业中全球承销规模上的第一。2018年，共完成A股IPO项目9单，主承销金额36,193百万元；A股再融资项目7单，主承销金额25,126百万元；保荐了港股IPO项目9单，承销金额5,060百万美元；作为账簿管理人主承销中资企业赴美IPO项目5单，承销规模739百万美元。

在固定收益产品承销上，2018年中金共完成336个项目，同比增长逾77.8%，合计承销金额约491,778百万元。其中境内项目277个，承销规模约463,268百万元；境外项目59个，承销规模约4,306百万美元。

股票收入方面，A股市场份额同比增长21%；境外收入创新高，表现优于市场，收入贡献首次超过股票业务部整体收入的一半，2018年港股和北向沪深股通总交易量比2017年增长近一倍。

但是在资产管理领域，受资管新规落地及市场环境变化的影响，资管行业整体呈萎缩态势，截至2018年12月31日，中金的资产管理部的业务规模为人民币161,771百万元，较2017年末下降14%。

同时在财富管理上由于2018年市场整体低迷的表现，截止2018年12月31日，中金公司财富管理的客户数量达到47,161户，较2017年末增长22.0%。但是客户账户资产总值达到人民币约709,554百万元，较2017年末减少3.7%。

尽管中金在2018年的表现显示了其抵御市场下行的能力，但是在业务模式转型、创新业务开展和新技术应用上中金存在较大的不确定性，所以公司也特此引进了阿里、腾讯这类互联网企业企图向公司灌入互联网、数字化的基因，但这对于传统券商来说仍是是一项不小的挑战。

2019年4月1日中金公司管理层中首席执行官毕明建、首席运营官楚钢、首席财务官黄劲峰出席了会议。

以下是中金公司管理层在2018年业绩发布会上的问答环节：

Q:中金公司如何抓住科创板的机遇，科创板未来对于公司的营收有什么影响？公司与腾讯、阿里在具体合作方面有什么计划？此外，管理层对于A股未来表现有什么预期？

A:（毕明建）刚才所提到的科创板，创立其很重要的目的是促进中国经济转型升级，特别是对于高端、新兴产业的发展。实际上从中金过往显示的优势项目来看，中金对于在香港、美国IPO的新兴产业相关公司都有很好的服务，排名比较领先。

中金另外一个优势的直接投资，近两年我们这块业务也有了显著的发展，比如国家新兴产业母基金，其中投了很多新兴产业的公司。从这个角度来说，科创板的出现带来的业务是中金对于这类公司服务的一个延续。

阿里巴巴和腾讯都是数字经济领域的原住民，对中金来说，如何应对数字化发展的趋势是一个很重要的挑战，亦是机会。通过引入各方面的合作，这使得中金能够在数字化转型的过程中取得先机。现在和腾讯、阿里的合作都在稳步地推进中，我们对这块的合作抱有很大的期望，特别是在零售端对公司的影响。

Q:阿里与腾讯的入股是否会出现一个不和谐的局面？

A:（毕明建）中国资本市场足够大，既然已经在中金入股，那么在这个入股的过程中我们已经就这些问题做了一个合理的协商，应该说这个问题不大。

Q:公司去年的投资收益出现了20%以上的增长，这主要归功于债券市场，那么未来公司在债券或者其他投资产品收益上有什么预期？

A:（楚钢）总体上来讲公司已经转型到了以客户服务为主要的一个公司，同时公司也在自营投资收益上有不错的表现，但是这块的占比已经很小了，未来我们是可以预期市场是时好时坏的，那么即便在市场不好的时候我们也能通过提供给客户服务来获取收益，所以未来这块业务对于公司股东的回报不会是太大的问题。

Q:公司有引进其他股东的计划吗？腾讯、阿里在公司运营过程中参与方式是什么？现在JP摩根、瑞银已经可以在中国成立控股证券公司了，那么外资券商的进入对于中资背景的中金来说存在什么影响？

A:（毕明建）公司暂时没有引进新股东的计划。阿里、腾讯在参与公司治理结构上的安排暂时没有太多的讯息透露给大家。

实际上行业对于外资控股券商的态度还是有很实质性的变化，可能10-15年前是畏惧的心理，现在的看法是外资券商的进入会使得资本市场更加规范、专业，实际上外资进入也不是近年才有的事，很早以前高盛、UBS就进入中国了。这对中国未来加大金融开放，对于资本市场的发展是有帮助的。

Q:公司2019年1月成立了一个基金，这个基金是与国际私募股权投资基金TPG合作成立的，为什么选择TPG作为这个基金的合作方？这个基金的投资规模有多大？具体的资金来源是中金自身的资金还是会寻求外部的资金来源？以后还会考虑与国际PE或者其他类型的基金组建成立合作基金吗？

A:（毕明建）首先中金登场的时候就是以合资公司的面貌出现的，那么对于引进国际进成熟公司作为合作方这是公司持续的战略考虑，通过引进成熟合作方我们也可以借鉴许多国际资本运用成熟的经验，在PE直接投资的领域，我们一直在寻求优秀伙伴的合作机会。

我相信与TPG的合作，这肯定能够提升中金未来在PE直接投资领域的能力。