光大证券发表研报指,圆通速递(600233-CN)发布2018年报,报告期公司实现收入274.65亿,同比增长37.45%,实现归母净利润19.04亿,同比增长31.97%。截至2018年底,公司快递服务网络覆盖全国31个省、自治区和直辖市,地级以上城市已基本实现全覆盖,县级以上城市覆盖率达97.19%。
研报指出,2018年该公司业务完成量为66.64亿件,同比增长31.61%,超全国快递单量增速5个百分点,占全国快递服务企业业务量13.14%,较2017年度提升0.5个百分点,市场占有率稳步提升。快递实现收入204.28亿元,同比增长21.95%,低于快递单量增长,可见单票价格走低的趋势犹在。
研报又指,圆通国际承接先达物流的网络资源,并加以开发整合,目前已在全球17个国家和地区拥有公司实体,在全球拥有54个自建站点,业务范围覆盖超过150个国家、超过2,000条国际航线,该行预计未来仍将保持较高速度增长,并为圆通速递业务走向国际市场提供网络上的协助。
该行维持2019、2020年盈利预测,并新增2021年盈利预测,预测2019年-2021年净利润分别为24.02亿元、30.41亿元、37.15亿元,对应EPS分别为0.85元、1.08元、1.31元,当前股价对应PE分别为16倍、13倍、10倍;维持目标价20.40元/股,维持“买入”评级。
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