中国移动变身芒果超媒第二大股东，是怎样的一盘棋？

原創

日期：2019年5月30日 下午6:08作者：趙丹 編輯：李雨謙

前言：

芒果超媒拟向特定投资者非公开发行股份募集配套资金 20亿元，其中，中国人寿资产管理有限公司以保险责任准备金认购11,451,474股，募集资金4亿元，中移资本控股有限责任公司以自有资金认购45,805,897股，募集资金16亿。

非公开票据完成后，作为第一大股东的芒果持有64.20%的股份，中移资本控股有限责任公司则以持股4.37%成为芒果超媒第二大股东。

作为通讯大哥的中国移动（00941-HK）再次出现在金主爸爸的行列

中国移动通信集团有限公司（以下简称“中国移动”）全资子公司中移资本控股有限责任公司宣布，参与芒果超媒股份有限公司，简称“芒果超媒”(300413-CN) ，募集配套资金非公开发行股份项目，投资16亿元人民币，股份占比4.37%，成为芒果超媒的第二大股东。

芒果超媒是湖南广播电视台旗下统一的新媒体产业及资本运营平台，旗下“芒果TV”平台已经成为国内排名第四的互联网视频平台。芒果超媒得到湖南广电独家的内容资源支持，拥有包括OTT、IPTV在内的业务全牌照。

目前芒果超媒的业务主要分为新媒体平台运营、新媒体互动娱乐内容制作、媒体零售业务、其他业务四个大分类。旗下“芒果TV”平台已经成为国内排名第四的互联网视频平台。芒果超媒主营业务,由媒体零售业务拓展至新媒体平台运营、新媒体互动娱乐内容制作及媒体零售全产业链。

根据年报显示，芒果超媒经营业绩良好。2018年业绩符合预期，广告和会员业务保持高速增长。其旗下子公司快乐阳光实现收入56.07亿元，同比增长66%，其中广告和会员业务收入分别增长81%和114%。

毛利润贡献来看，互联网视频业务(C端业务)毛利率从2018年半年的23.2%提升至31.8%，毛利润贡献占比从2018年半年报的19.7%提升至28.7%，对B端业务的依赖程度在逐步降低，平台属性愈加凸显。资产重组的5家公司均超额完成业绩承诺，其中快乐阳光实现净利润7.1亿元，完成率达到104.5%。

运营商业务方面，业务已经覆盖至全国31个省级行政区域，用户超过1.3亿。2018年播放量前十的综艺中，芒果TV(含湖南卫视)占据4部，前20部中占据9部。

此次中国移动注资芒果超媒，在流量经营、家宽业务、内容运营尤其是与咪咕公司的内容合作等方面，可以实现业务互补和战略协同价值。

中国移动有着深厚的产业基础，可以为机会探索提供项目资源、为投资判断提供专家资源、为战略协同提供产业资源。

湖南卫视曾一度奉行“独播战略”，所有节目都是自制，手握全IP版权。但受限于国资背景，融资速度很难。无法通过持续烧钱购买版权。进入视频行业的头部竞争更是难上加难。

中国移动有最大的移动通信网络，且5G网络建设在即。同时中国移动拥有最大的通信客户群，移动客户9.2亿、家庭客户1.5亿、政企客户705万、物联网连接数5亿。与中国移动达成战略合作，势必会为芒果TV引入大流量，助长其用户规模的扩充，借助于芒果超媒这艘传媒巨舰的整体生态布局。

此外当前5G技术的推广处于关键因素，对视频网站来说，这次合作绝对是一个好消息，5G高带宽、低延时的特性，能让观众更便捷地观看高分辨率的视频内容。

中国移动注资芒果超媒看似福利很多，但大笔注资的背后，中国移动打着自己的小算盘。

中国移动加速跨界转型，布局“内容+网络+终端+大IP”生态链

随着通信市场趋于饱和，跨界进入娱乐市场、数字媒体内容市场是提升整体竞争力的重大措施。实现了网络视频平台和通信公司的合作的强强联合。

中国移动目前的4G累积用户已经超过7.2亿，数量远超中国电信与中国联通，但是在增长趋势上，却逐渐放缓。4月份，中国移动的移动用户净增数和4G用户净增数均落后于其他两家，且4G用户还出现了流失。5G生态中，视频将是重要的产品，想要在此有所突破，就得在内容上下功夫了。

芒果超媒内容制作能力强,综艺内容优势突出，芒果TV与湖南卫视组建的综艺内容矩阵成为整个行业领跑队伍。作为湖南广播电视台旗下统一的新媒体产业及资本运营平台，拥有创新闭环的自制内容生产体系和长久积累的内容基因。

此番中国移动投资芒果超媒，是实施“大连接”战略、推进“内容+流量”一体化经营的重要举措，也是围绕公司转型发展方向，打造互联网内容生态圈、实现“业务+资本”融合发展的重要布局。

相比于OTT模式，电信运营商更青睐付费、分成和播控更加明确的IPTV模式

湖南广播电视台是七大互联网电视牌照商之一以及通过总局验收的四大 IPTV 二级播控平台之一，而芒果 TV 是这两张牌照的实际运营机构。中国移动可以充当芒果OTT、IPTV等业务的电信运营商，进一步加强芒果TV的竞争力，加上芒果TV在内容成本上依靠湖南广电的天然优势，未来芒果TV势必有所突破。

值得一提的是，此次并非是中国移动第一次布局内容做内容。

2015年1月，咪咕文化科技有限公司在北京正式成立，宣告中国移动在数字内容服务领域正式开展公司化运营。负责数字内容领域产品提供、运营、服务一体化的子公司，是中国移动旗下音乐、视频、阅读、游戏、动漫数字内容业务板块的唯一运营实体，下设咪咕音乐、咪咕视讯、咪咕数媒、咪咕互娱、咪咕动漫5个子公司。

未来芒果超媒是否会与咪咕达成战略合作，留给时间见证。