【大行报告】中泰证券：维持钢铁行业中性评级

中泰证券发表研报指，本周上证综合指数上涨1.08%，钢铁板块上涨0.63%。受市场利空新闻影响，周内矿价高位调整，普氏价格指数近两日更是重挫逾12美金。今年以来铁矿石价格持续飙涨本质上是由基本面推动的。首先钢铁下游地产投资强劲，推动钢产量在前5月获得双位数高增速。同时在钢产量结构上，得益于高炉限产力度下降，国内生铁产量前五月同比增加近3000万吨，带动铁矿石需求增量4800万吨。加上海外低成本矿山事故导致供应缩减，铁矿供需缺口扩大，再配合投机需求，今年铁矿石成为黑色链条表现最为亮眼的资产。

该行指，尽管近期政策面的压制将对投机资金造成打击，但基本面的供应缺口仍未实质性扭转，全年矿价中枢大幅度上移已成定局，矿石企业有望进入业绩兑现期，继续关注受益于铁矿价格上涨标的如河北宣工、海南矿业、金岭矿业、酒钢宏兴等。此外，就冶炼端而言，下半年钢铁需求强度有望延续，环保限产较上半年边际放松空间有限、且存在转严的可能，钢铁行业盈利有望修复，建议关注板块稳健或高分红类个股如方大特钢、三钢闽光、宝钢股份、大冶特钢等。维持钢铁行业中性评级。

风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压;供给端压力持续增加。