【大行报告】交银国际：下调华电国际(01071-HK)目标价至4.35港元 维持买入

交银国际发表研报指，华电国际(01071-HK)公布19年上半年运营数据，总电力销售同比增长5.8%至94,660吉瓦时。该行维持对该公司总电力销售的全年预测，预计19年同比增长5.0%。

研报指，该公司直供电力销售比率上升，但上网电价折扣收窄。该行预计华电19年上半年的售电毛差将从去年同期的每千瓦时0.1597元人民币(下同)上升7.1%至0.1710元。

该行预计售电毛差改善带动该公司上半年核心盈利。由于华电对上网电价和单位燃料成本的敏感度较高，该行预计其净利润将从18年上半年的10亿元同比上涨49.6%至16亿元。

该行将该公司目标价从4.39港元略下调至4.35港元，相当于0.79倍2019年市净率，维持买入评级。