【大行报告】交银国际:石药集团(01093-HK)为行业首选

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【财华社讯】交银国际发表报告指出，石药集团(01093-HK)2019年上半年销售收入/归母净利润大致符合预期，分别为112亿/19亿元(人民币.下同)，同比增28%/25%，整体毛利率提升至70%。创新药物收入占比由去年同期的45%急升至55%。

公司专利药物恩必普销售额同比增长36%，肿瘤药整体增长194%，该行相信这两个王牌板块可以大致抵消抗生素板块的疲弱销售（同比降15%），并为公司持续提供强劲的增长动力。

研发进度：PI3K抑制剂/DBPR108进入临床III期，两性霉素B已报产。公司预计2019全年研发投入20亿元。

该行预计公司2019/20/21年每股盈利变动为-2.7%/1.3%/4.0%，维持目标价19.50港元不变，对应22倍2020年市盈率。重申石药为行业首选买入。