【大行报告】瑞银: 贸易争端升级，调降投资组合风险

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【财华社讯】瑞银全球首席投资总监Mark Haefele发表报告，将股票配置下调至减码，以降低政治不确定性嚗险。又提醒投资者不宜按照典型的衰退情景或又一轮金融危机来临的情景来大幅减码股票。

中美贸易争端再度升级，令全球经济与市场面临的风险上升。美国总统上周末参加在法国举行的七国集团（G7）会议之际表示，与中国的冲突“从多方面来说…是个紧急情况。”上周五，中国与美国分别宣布向对方出口商品加征关税。周五市场收盘后，美方表示自10月1日起，对2500亿美元中国输美商品已加征的关税税率从25%提高至30%。而且，对余下3000亿美元尚未被纳入关税范围中国商品的关税税率将由此前公布的10%上调至15%，9月1日起对其中将近一半的中国商品开始实施此项关税，余下则由12月15日起生效。

报告依然认为，在美联准会进一步宽松货币政策以及强劲的消费者支出支持下，美国能够避免在2020年陷入衰退。报告估计，所有额外增加的关税对美国经济的直接影响应该很小，然而这将导致全球经济和市场的下行风险上升。因此，瑞银调降投资组合的风险水准，将股票配置下调至减码，以降低政治不确定性嚗险（风险敞口）。又加码信用债和外汇市场的套利策略，这些策略将受益于低增长环境下的央行宽松举措。

瑞银的减码股票、实施避险对冲、加码收益策略的组合，使得投资组合的风险接近中性。