【大行报告】交银国际: 上调东方航空(00670-HK)目标价至4.75港元

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【财华社讯】交银国际发表报告，预期稳健的国内需求将支撑收益率改善，东方航空(00670-HK)的盈利有望大幅回升。

报告预计2019-20年东航的国内收入客公里将维持两位数增幅，因东航计画在2019下半年至2020上半年期间将航线网路扩大到中国的二三线城市，但平均机票价格下降或会增加整体收益率的压力。

此外，报告预计1）燃油价格波动加剧，2）上半年需求逊预期以及3）收益率前景不明朗将令中小型航司压缩短期扩张计画。运力增速下降将有利于下半年收益率的稳定。

尽管东航的运营表现逐渐稳健和下半年前景好转，但燃油价格不明朗和贸易战持续令其估值跌至接近历史低位，目前估值吸引。交银国际将目标价从4.37港元上调至4.75港元，基于2019年1.0倍的市净率，并将评级从中性上调至买入。