前三季净利同比下降13.38%，同仁堂科技如何守住中药老字号招牌？

原創

日期：2019年10月31日 下午6:21作者：馮雨瑤 編輯：李雨謙

前言：

作为一家老字号药企，同仁堂科技（01666-HK）的很多主打品牌为我们所熟知，如金匮肾气丸、牛黄解毒片等一些市场上的常见药，但随着新进入者增多，市场竞争程度加剧，加上宏观环境下行等诸多因素，这几年公司的生产经营持续承压。

中药产品销量持续下滑

自上半年净利出现上市以来的首次双位数下滑后，同仁堂科技在三季度仍未扭转业绩颓势。

据其近日发布的最新公告显示，截至2019年9月30日止九个月，公司实现收入32.82亿元（人民币，下同），较上年同期的39.27亿元下降16.42%；录得归母净利润为4.79亿元，较上年同期的5.53亿元下降13.38%，情况并未有所好转。

在公司的主营收入构成中，同仁堂科技主要依靠中药产品销售收入、广告服务收入、服务收入及品牌使用权收入来支撑其日常营运，其中中药产品销售收入长期占据主导地位，是营收的主要来源。

但从增速来看，近几年中药产品板块发展明显乏力，以今年上半年为例，中药产品录得销售收入为24.31亿元，同比下降11.88%，主要源自中国内地市场销量大幅下滑。

按销售额计，上半年销售额超过一亿元的产品有五个，销售额介于一千万元至一亿元之间的产品有十七个，销售额介于五百万元至一千万元之间的产品有二十一个。

主导产品中，除牛黄解毒片系列较上年同期增长12.21%之外，六味地黄丸系列、金匮肾气丸系列等产品销售额均较上年同期呈不同程度的下降。此外，因阿胶产品市场仍处于调整和去库存阶段，公司通过控制阿胶系列产品的生产和投放来积极消化市场存量，阿胶系列产品销售额也较上年同期进一步下降。

一直以来，中药以中国传统医药理论为指导，用于预防、治疗及诊断疾病，素有“诸药以草为本”的说法，并一度受到中国消费者的喜爱。不过伴随着不少中药产品相继被爆出不良反应或质量问题，中药在人们心目中的地位远不如以前。

尤其在去年底，同仁堂旗下的一家蜂蜜生产商因涉嫌违规，将过期的蜂蜜回收进行再生产，一时间将这家百年中药老店推上风口浪尖，虽之后公司紧急回应称存监管不力和失察的责任，但这样的黑天鹅事件对药企品牌形象的影响往往巨大。

一旦消费者对某一产品产生信任危机，消费群体的不稳定性将直接影响公司盈利，上半年来自公司前两大客户的收入较去年同期均出现不同程度的下降。

针对蜂蜜事件对同仁堂品牌形象造成的负面影响，同仁堂科技也在财报中表示将坚决引以为戒，全面开展质量管理风险自查整改，切实降低经营质量风险，以维护和提升同仁堂品牌形象。

发力“互联网+医药”领域

当然，除去消费者消费意识改变带来不少潜藏风险外，同仁堂科技整体经营不景气还受产能受限、成本持续增长以及部分主导品种终端流速放缓等因素影响。

面对多重挑战，同仁堂科技一方面根据外部市场情况，结合现有生产供应能力，以市场需求为导向，不断加大宣传、促销、服务力度，以充分发挥品种群优势及产品特色。

而受益于品种群发展战略，上半年公司部分产品销售额较上年同期有所增长，如杞菊地黄丸系列、牛黄降压丸系列、冠心苏合系列等产品的销售额均较上年同期增长20%以上。

另一方面，在产品终端销售上公司也在合理布局市场竞争策略，不断加强与同仁堂系内大中型连锁药店及一些互联网医药健康企业的合作，来深化分销及终端铺市力度，

如公司近期携手国内互联网医药健康领军企业111集团，通过深化“互联网+医药”领域的合作，以高效、透明的流通方式服务更多消费者。

据111集团官网介绍，同仁堂科技可在111集团旗下B2C医药平台1药网、B2B医药平台1药城推出首次线上品牌周和专场订货会，111集团将为同仁堂科技提供完整的流通解决方案。

此次合作，111集团将利用B端渠道资源，帮助同仁堂科技旗下产品走向更广阔的市场，服务更多的消费者；同时111集团提供的营销、数据、CRM等服务将为同仁堂科技后续产品和销售策略的制定、调整提供参考依据，从而创造更大的市场价值。