全球小家电第一股JS环球生活登陆港股，集资聚焦全球化

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日期：2019年12月9日 上午8:06作者：沈少鴻 編輯：利晴

据市场最新消息，JS环球生活(01691-HK)于12月9日-12月12日招股，预计发行5.00亿股，每股发行价为5.20港元，集资净额约为23.728亿港元，每手500股，入场费约为2626.2港元。公司预计2019年12月18日，在港交所主板敲钟上市交易。届时香港资本市场将迎来全球小家电第一股的加入，二级市场投资者价值投资组合中将多了一支优质标的。

随着JS环球生活开始进行全球发售，保荐人、牵头经办人团队及基石投资者也逐渐浮出水面。

豪华保荐团队护航，基石投资认购近4成的股份

据全球发售公告显示，JS环球生活的保荐人团队齐聚三大国际知名投行瑞士信贷、摩根士丹利（亚洲）及工银国际。中金公司担任联席全球协调人、联席账簿管理人兼联席牵头经办人。另外联席账薄管理人兼联席牵头经办人更有招银国际、招商证券国际、建银国际护航。

除了受豪华保荐团队保驾护航外，JS环球生活基石投资者更是直接认购近40%的股份，可见市场认购情绪热烈。据全球发售公告显示，JS环球生活基石投资者CM Kinder及Red Avenue，两者合计认购金额为1.30亿美元（约为10.177亿港元），按照5.20港元每股换算，认购股数约为1.957亿股，约占发行股份总数（未计超额配售权）的39.2%。其中，CM Kinder花了7.828亿港元，约认购了约1.505亿股，约占总发行数的30.1%；Red Avenue则以2.348亿港元，约认购4,516万股，约占总发行数的9.0%。

CM Kinder 是一家商业公司，其股东是CPE美元基金。CPE美元基金是由中信产业基金旗下基金的管理团队管理的私募股权基金，专注于挖掘与中国国民经济增长相关的中国与国际投资机会。CPE秉持长期投资策略和“以专业创造价值”的基本理念，专注于科技和互联网、工业和能源、金融和商业服务、消费和休闲、医疗和健康、不动产等六大重点投资领域。截至目前，公司已累计投资超过100家企业，是中国领先的资产管理机构之一，受到包括北美、欧洲、亚洲及中东的主权财富基金、养老金、金融机构等200多家投资人的认可和信赖。Red Avenue是一家于香港注册成立的专业行业投资者。两家行业经验丰富的基金均认为，JS Global凭借其结合了中国（Joyoung）和美国（SharkNinja）的独特全球平台，在全球研发合作、交叉销售和集成供应链管理方面具有强大的协同效应，具有极度吸引的估值空间。

小家电，也能成就大企业

在生活中，我们平时使用家电的品牌中，大多数都知其背后生产商，如生产空调、洗衣机、电冰箱的格力电器、美的集团、海尔智家及海信家电。而“JS环球生活”这个名字在日常生活中并不常见也少有耳闻。但是，提到“Joyoung、Shark及Ninja”，大家的第一反应或许是，“Joyoung的豆浆机，Shark的吸尘器、蒸汽拖把......”

没错，Joyoung、Shark及Ninja背后的生产商便是JS环球生活。JS环球生活是于2008年登陆A股的九阳股份(002242-CN)的间接控股股东及最大股东。

与传统家电巨头聚焦大家电市场不同，JS环球生活深耕小家电领域，并致力通过革命性创新及设计驱动型智慧家居产品提高全球家庭每日生活品质。基于对消费者需求的成功洞悉，及拥有出色产品创新和设计能力，JS环球生活自成立至今不断创造新产品并增添新品类，同时借助多元化产品组合，培育市场并激发消费者需求，创造市场对新品的期待以引领品类，重塑全球消费者的消费方式及家庭生活。

凭借着在小家电领域不断的技术创新及产品创新，JS环球生活的三大品牌Joyoung、Shark及Ninja等系列产品深受全球消费者的青睐及肯定，在全球小家电市场一直保持领先的地位。据弗若斯特沙利文报告显示，以2018年市场份额计，在全球以小家电为主的企业中，JS环球生活排名第六。在中国及美国这两个最大的小家电市场中，JS环球生活排名第三及第二，继续充当市场的领头羊的角色。从具体产品来看，JS环球生活的破壁机和食品加工机位居国内市场份额第一，吸尘器在美国排名第一，而扫地机器人、蒸汽拖把和多功能烹饪煲则占据美国第二大的市场份额。

收入多元化，经营业绩稳步上行

据招股书显示，截至2016-2018年及2019年上半年，JS环球生活的营业收入分别为11.03亿美元、15.634亿美元、26.819亿美元及12.358亿美元，2016-2018年的年复合增长率为55.9%；经调整的EBITDA分别为1.35亿美元、1.97亿美元、3.12亿美元及1.36亿美元，2016-2018年的年复合增长率为52%；净利润分别为1.22亿美元、1.40亿美元、1.12亿美元及2,190万美元，若扣除2017年抵免3,900万美元所得税的影响，JS环球生活近两年的净利润保持稳增长的态势。

良好的业绩增长背后是，JS环球生活做大做强的恒心。在2017年9月份之前，JS环球生活的99%的收入来源是在国内销售Joyoung系列品牌的厨房电器。JS环球生活深知企业要做大做强，根植一个地域或地区远远是不够的，必须要“走出去”。于是，在2017年9月份，JS环球生活斥资将美国知名家电品牌SharkNinja纳为麾下，借此JS环球生活正式开启国际化的征程。

在完成SharkNinja的收购后，JS环球生活销售版图延伸到加拿大、英国、法国、德国、日本、澳大利亚等其他国际市场，并依托因地制宜的渠道战略和完善的全渠道销售、市场营销和分销网络，公司的销售收入趋于多元。截至2019年6月30日，JS环球生活的Joyoung、Shark及Ninja三大品牌销售收入分别为5.64亿美元、4.49亿美元及2.22亿美元，占总销售收入比重分别为46%、36%及18%，收入结构更趋于多元，并不存在过渡依赖单一产品的情况。

除此之外，受Shark及Ninja两大品牌定位高端的影响，公司整体盈利能力也有质的飞跃。截至2016年-2018年及2019年上半年，JS环球生活的综合毛利率从2016年的31.90%提升至2019年上半年的37.40%，其中Shark品牌毛利率从2017年的37.10%提升至2019年上半年的41.70%；Ninja品牌的毛利率从2017年的32.1%提升至2019年上半年的38.70%。

尾语：

“未来JS环球生活不断前进，迎合市场环境，致力于引领用户友好型的产品创新，使消费者的生活更便捷、更美好。为实现这一目标，公司打造了分布于中国、美国及英国的五个具备研发设施及工程人才的研发中心，建立起全天候运转的全球创新平台。未来，我们将继续专注于技术创新、优质、健康、以消费者为本的核心品牌价值，致力通过革命性创新及设计驱动型智慧家居产品提高全球家庭每日生活品质。”这是JS环球生活董事长、首席执行官兼执行董事、九阳股份创始人王旭宁对公司未来发展的规划。

目前，在香港上市的家电公司仅有海尔电器、海信家电等大家电公司，小家电公司尚未有一家登陆。相比大家电，小家电具有创新迭代快、单价低的特点。弗若斯特沙利文报告显示，小家电行业2018年至2023年的全球平均增速约为8%，远高于大家电行业的平均增速约为2.5%。JS环球生活作为中国排名第三，美国排名第二的小家电行业先驱，此次以港股历史上第一家小家电公司登陆，将成为香港消费品行业上市公司中的稀缺投资标的，同时JS环球生活也将通过香港国际化大舞台，将企业继续做大做强，进一步夯实在全球市场的领导地位，为股东创造更大的价值。