专家料美股明年难大升

美国股市今年的回报超过20%，但按照以往表现分析，明年的美国股市表现很可能显着放缓。除了统计数据外，分析员与基金经理也认为，有相当多理由令到市场对于美股明年表现难寄以厚望。

截至上周五止，标准普尔500指数今年以来累积回报为28%，是1997年以来次佳。

Bespoke资料统计显示，自1928年以来，标指年度升幅超过20%，其后一年的回报平均为6.6%。

LPL Financial高级策略师Ryan Detrick表示，美国股市今年已经有很好表现，原因之一是去年第四季表现差，另一个因素是市场确信美国经济不会陷入衰退，但实际上，美国经济今年不是特别地好。

嘉信理财首席策略师Liz Ann Sonders则指出，联储局减息行动引致美国10年期国库券孳息率跌至纪录低水平，引致资金流向较高股息率的防守性股份，令到后者股价上扬，推动美股造好，而此点也显明，投资者忧虑美国经济变坏，对后市不是好兆头。

她又认为，美国明年是大选年，对政治敏感的医药股可能有较大波动，势必拖累大市表现。同时，美股经历急升后，价值出现泡沫化效应，投资者不会贸然入市，进一步推高估值。

瑞士信贷美股策略师Jonathan Golub预期，美国股市虽然不会显着上扬，但也不会出现暴跌，甚至步入熊市，因为利率低迷与风险溢价因素将对股市有支持作用。

他相信，一些突发性因素，例如美国总统特朗普被弹劾案与中美两国贸易情况等，可能拖慢大市升势。他估计，标指明年底为3425点，即有7%上升空间。

Federated Global Allocation fund基金经理Steven Chiavarone相信，资金明年将换马，转持小型企业，因为大企业估值偏高，而中小企估值相对合理，甚至偏低。

(信网)