突如其来的肺炎疫情，加速“非接触型经济”的崛起

原創

日期：2020年2月4日 上午10:54作者：沈少鴻 編輯：彭尚京

前言：

2月3日，A股市场迎来鼠年的第一个交易日。

与港股市场鼠年的第一个交易日开市情况一样。受肺炎疫情影响，深、沪、创三大股指均出现大幅低开，低开幅度均超8%，跌停个股数量一度达3000家左右。可见市场恐慌性下跌较为严重，避险情绪较高。

在个股跌幅“比惨”之际，涉及到游戏、在线视频（包括短视频）、在线教育、以及云计算等科技型的股票出现了逆势上扬现象，比如游戏领域的昆仑万维（300418-CN）首日涨幅超5%；在港股近四个交易日里，从事在线教育的新东方在线（01797-HK）累计涨幅超7%，业务涉及游戏和在线教育的网龙（00777-HK）累计涨幅也跑赢恒指。

值得一提的是，这些来自不同板块、不同领域、不同市场的个股均与“非接触型经济”有关。

疫情之下，“非接触型经济”崛起

“非接触型经济”出自于海通证券研究报告《科技护航“非接触型经济”》，是根据疫情期间“少出门、少集聚”防护守则，推崇“非接触”式娱乐、生活、工作成为主要方式下提出的。“非接触型经济”所覆盖的领域比较多，譬如游戏、短视频、在线办公及在线教育等。

就游戏方面而言，受疫情影响，线下的棋牌类游戏开展受限，助推了棋牌游戏及竞技游戏春节期间的爆发。

棋牌游戏方面，根据七麦数据公开披露数据进行统计，IOS 免费榜前十名棋牌类游戏单日下载量较平日有3倍以上增长，而 IOS免费榜前十名非棋牌类游戏单日下载量小幅增长。竞技游戏方面，竞技游戏类单日下载量也出现爆发式增长。其中腾讯系的《王者荣耀》与《和平精英》持续霸榜。

据市场消息显示，春节期间《王者荣耀》的峰值DAU在1.2-1.5亿之间，创历史新高；《和平精英》的峰值DAU在0.8-1.0 亿之间，也创下历史新高。

短视频而言，短视频APP春节期间下载量大幅增加，西瓜视频、微视、央视频排名提升明显，抖音、快手始终位列 IOS 下载总榜TOP10。市场预测TOP10短视频平台一季度的用户数增长将非常可观。

就在线教育而言，1月27日教育部统一下发通知，要求各级各类学校将开学时间延迟，同时要求各级各科老师做好网上授课准备，并计划开通国家网络云课堂，实现中小学生的线上复课。武汉、山东等省市教育部也计划开展在线课程，利用本省市的教育云平台实现“停学不停课”。这有利于各区域在线教育的企业资源的下沉及获客，对其未来变现起到至关的重要。

就视频会议而言，受疫情影响，视频会议的需求量会有所增加。例如，2月2日，沪深两大交易所发布公告指，支持上市公司积极宣传和引导股东优先通过网络投票方式参加股东大会，鼓励上市公司通过非现场方式进行相关业务的执行。

受疫情影响，涉足“非接触型经济”各大细分领域的企业借助短时内的用户爆发增长，有望出现超预期收益。这就不难发现，在市场避险情绪较高之下，资金会选择逆势加仓此类股票的原因所在。

疫情过后，“非接触型经济”会是昙花一现吗？

涉足“非接触型经济”各大细分领域的企业业绩及股价会是昙花一现吗？

竞技游戏及棋牌游戏方面，短期利好，长期发展挑战依据严峻。2020年春节期间游戏产业表现历年最好的时期，这主要的驱动因素是“肺炎疫情”。随着疫情逐步被控制，一切回归正常时，人们将心思投入到工作及生活中，各类游戏的DAU值也将回到平稳状态。前期受超预期收益驱动的个股有可能随着DAU值回落而回调。长期来讲，游戏产业能否保持稳增长更多的看监管环境。近些年，游戏产业一直是监管重大关注领域，未来监管形势并不明朗。

短视频方面，短视频产业发展路线逐步清晰，未来发展值得期待。春节期间“疫情实时报道及直播”、“春节晚会”、“电影首映”......都为以抖音、快手、西瓜等短视频流量平台的用户增速带来一定规模的增长。随着用户数的增加及内容组合多元化，短视频平台的广告收入及其他费用收入有望出现稳步上行的态势。

在线教育而言，受疫情影响，教育部已统一下发通知，要求各级各类学校将开学时间延迟至 2 月 17 日以后，同时要求各级各科老师做好网上授课准备，“停课不停学”。此外，疫情也导致线下培训机构短暂性休业。这些因素给在线教育带来难得的机遇。各大在线教育平台纷纷推出了免费课程或在线课程直播服务，吸引用户流量，提升自家产品的渗透率。

近些年政策不断为在线教育的发展“开路”。如2019年9月，教育部等十一部门印发《关于促进在线教育健康发展的指导意见》，强调了鼓励社会力量举办在线教育机构、支持互联网企业与在线教育机构深度合作，并推动线上线下教育融通。

对此，短期内，疫情加速了在线教育市场渗透率及三四线城市家庭对在线教育产品的认知。长远来讲，随着政策的不断加持，人们生活水平的提高及城镇化推进，在线教育用户规模增长将逐年扩大，进而推动在线教育的企业向更高的方向发展。