抗疫影像 | 央行、银保监会加码 国新办会议透露了哪些信号？

观点地产网 自今年1月开始爆发的新型冠状病毒肺炎，沉重打击了人们走出家门的热情和可能性。

截至2月6日24时，这场起源于中部枢纽城市武汉的危机，已在全国范围31个省（自治区、直辖市等），造成确诊病例达31161例。正月初十后，尽管不少企业开始尝试复工，但中国的经济活动仍处于停滞的状态。

房地产可以说是受疫情冲击最严重的行业之一，开发商们被迫关闭售楼处和工地。尽管有临时祭出的线上营销模式，但由于难以出行，潜在购房者购置新房的欲望大减。

究竟肺炎疫情对中国经济的影响几何？

这是目前一个被热烈讨论又未有定论的话题，从国内的角度出发，现时较多说法是首季GDP将要“破6”。

在近日发布的一篇研报中，招商银行以疫情最终在2月末、3月或至第二季度才得到控制作假设进行预测：“乐观情况下对经济的冲击主要体现在1月和2月，一季度 GDP增速约为5.0%。而基准情形下增速约为4.4%，悲观情况下则为3.9%。”

“疫情正对经济构成冲击，预测今年首季GDP增长因而下降约210个基点， GDP增长放缓至3.8%。” 瑞银发表报告称。

高盛估计，疫情将于3月底前大致受控，并预测首季GDP增幅将为4%（最初的预测为5.9%）。

不过，国际评级机构惠誉表示，现阶段对中国经济增长预测作出调整仍言之尚早，因为“如果疫情影响远大于2003年沙士，中央政府或会推出大规模措施”。

“金融”在行动

事实上，央行在2月3日就已创记录地单日在公开市场操作投放1.2万亿元流动资金，翌日亦继续开展了总额5000亿元公开市场逆回购操作投放资金，两日投放流动性累计达1.7万亿元。

“作用是保持疫情防控特殊时期银行体系流动性的合理充裕，发出加大逆周期调节力度的信号，稳定市场预期。”潘功胜在2月7日召开的国务院新闻发布会上表示。

这位履历丰富的银行家目前是中国人民银行副行长，兼国家外汇管理局局长。当天他与国家财政部副部长余蔚平，税务总局总审计师兼货物和劳务税司司长王道树，银保监会副主席周亮一同登台，介绍有关支持疫情防控相关财税政策，及缓解小微企业融资难融资贵的有关情况，向市场传递信心。

据介绍，目前国内金融系统最主要的任务是支持疫情防控，全力以赴做好金融的支持工作。除上述主动投放资金补充金融体系流动性外，第二个政策措施是货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场等金融市场如期开市，并平稳运行。

此前春节开市首日， A股沪深两市直接跳空低开后全天持续低位盘整，超过3000只个股跌停，市场气氛惨淡。

“2月3日开市当日，A股和在岸人民币汇率出现了较大幅度的调整，我想这种调整也是大家预料之中的。”潘功胜指出：“在过去的几个交易日，股票市场企稳回弹，人民币汇率仍然呈现有升有贬、双向小幅波动的特征，跨境资本流动和外汇供求保持基本稳定。”

他认为，股票市场和外汇市场在经历开市的短期波动之后，其实已经基本恢复正常运行，而这正表明了中国金融市场韧性增强，并逐步走向成熟。

第三个措施，是要强化对疫情防控的金融支持，保障民生和支持实体经济的稳定发展。其中，央行已设立了3000亿元专项再贷款，实施优惠贷款利率，加强对重要医用、生活物资重点企业的金融支持。

同时将“继续加大对小微、民营企业和制造业等重点领域的金融支持，增加信用贷款和中长期贷款，降低综合融资成本。对受疫情影响暂时遇到困难的企业，不盲目抽贷、断贷、压贷”。

为降低企业融资成本，如何进一步深化利率市场化改革，完善市场报价利率传导机制，也是重要一步。市场报价利率传导机制即LPR传导机制，“LPR调整对商业银行贷款定价具有比较强的影响，有比较强的指导性和方向性”。

潘功胜列出数据：“从现在市场运行来看，公开市场7天和14天的中标利率较前期下降10个基点，分别是2.4和2.55。在量增价降的背景下，整个金融市场利率也在下行。2月6日，银行间市场的隔业回购利率和7天回购利率分别是1.8和2.3左右。”

换言之，央行1.7万亿流动性供应“量增价降”正通过引导LPR利率下调推动市场整体利率下行。“现在市场预期下次中期借贷便利操作的中标利率和2月20日公布的LPR，会有较大概率下行。” 潘功胜说。

另一方面，近日多只关于疫情防控的主题债券快速发行，体现了市场对政策的迅速反应。

2月5日，由招商银行主承销的中国南山开发（集团）股份有限公司3亿元超短期融资券，成为了国内第一笔疫情防控主题债券。该债券募集资金主要用于支持武汉火神山、雷神山和各地隔离医院的厢房建设，并保障湖北区域物流的防护费用。

资料显示，连日来这些主题债发行已经超过200亿元，包括国家开发银行发行1年期135亿元战疫专题债券、中国进出口银行30亿元抗击疫情主题金融债、中国农业发展银行50亿元阻击疫情主题债券，以及，珠海华发集团有限公司、四川科伦药业股份有限公司获批发行的主题债。当中华发集团发行的是10亿超短期疫情防控债，发行利率仅为2.50%。

据了解，目前华发集团正为珠海市跨国采购医疗物资，援建隔离病房及急诊室等应急设施。

银行贷款方面，企业的获贷成本也将维持低位。针对央行设立的3000亿元专项再贷款，潘功胜表示：“人民银行给到银行的专项再贷款成本是比较低的，我们要求银行给名单内的企业发放优惠利率贷款，利率不能高于3.15%，较上个月LPR4.15%的水平下降1个百分点。”

从具体发放情况看，“银行贷款利率基本在2.4%-3.15%中间。在此基础上，由财政部对企业按照贷款利率的50%进行贴息。也就是说，如果一个重点企业拿到这笔贷款，实际所负担的融资成本不高于1.6%。”

经济会企稳

对经济的预期，无疑是市场关注的另一重点。

“疫情对中国经济的影响只是暂时的、阶段性的，不会改变中国经济长期向好、高质量增长的基本面，中国经济也展现了极强的韧性。” 潘功胜以2003年非典时期作对比：“当年的非典疫情扰动二季度的经济增长，在三季度就出现了迅速反弹。”

所以“此次疫情确实会对今年一季度经济活动造成扰动，疫情缓解之后，中国经济会迅速企稳，出现一个补偿性恢复。”

银保监会副主席周亮也提出：“经济和金融实体经济的关系，大家还是要从长远来看，应该说疫情是暂时的，从中国经济的韧性和回旋余地来看，影响很快就会过去，不会对整个金融造成大的影响。”

财政部副部长余蔚平进一步称，疫情虽会带来一定冲击，但不会改变经济稳中向好、长期向好的趋势，“财政部会同有关部门陆续出台了相关减税降费政策，将进一步落实落细各项政策”。

“我国的宏观调控政策空间仍然是充足的。”潘功胜认为前景是乐观的，他说，我们的一个优势是，在世界主要经济体中，中国仍然是少数实施常态化货币政策的国家，所以，中国的工具箱是非常充足的。

而货币政策的具体实施，会充分考虑经济增长、杠杆率、汇率等多重因素。

但总的来说：一是要加大逆周期调节的强度，保持流动性合理充裕，为实体经济提供良好的货币金融环境。

二是要进一步深化利率市场化改革，完善市场报价利率传导机制，提高货币政策的传导效率，降低社会融资成本。

三是继续发挥结构性货币政策工具的作用，像定向降准、再贷款、再贴现这样一些结构性货币政策工具的引导作用，加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

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